石药集团近期的回购分析

$*ST景峰(SZ000908)$  

1、公司计划回购10%的股份

8月21日，因三季度业绩低于市场预期，公司股价出现大跌。8月22日，公司开始回购（回购注销）。接下来，每天都有回购，金额维持在4000万-5000万港元/天。

这不是一个意外发生的事件。事实上。5月28日，公司股东大会通过回购决议，公司可根据购回授权购回股份的总数11.89亿股，占公司总股本118.6亿股的10%。根据半年报，在手现金116亿港元。回购预计耗资55亿港元，占比50%左右。

经过16个交易日的回购，已经回购1.83亿股，占总股本的1.54%。若后续仍按目前进度回购，还需要100个交易日才能完成。

这种大手笔回购，在大型互联网公司中经常可以看到，但在医药公司中却十分罕见。

但是，在港上市的头部医药公司如中国生物制药、瀚森制药、信达生物都没有回购股份。石药集团回购10%股份，实属罕见。

3、万达商业（03699.HK）的私有化案例

2014年12月23日，万达商业在香港联交所上市。2016年5月30日，万达商业发布公告，拟344.5亿港元私有化退市。原因在于，公司市值被低估。当时公司管理层表示，万达商业将以IPO形式回A股。

4、石药集团的梦想

2020年5月，石药集团发布公告称，董事会批准进行人民币股份或中国存托凭证发行，并在上海证券交易所科创板上市的初步建议。

2020年10月30日，河北证监局网站发布《关于石药集团有限公司辅导备案信息公示》，石药集团有限公司10月19日与华泰联合证券有限责任公司签署辅导协议，华泰证券将担任石药集团首次公开发行股票并上市的辅导机构。（没有下文，不了了之）

迈瑞医疗2015年6月美股私有化，2018年10月登录创业板，历时3年。迈瑞的管理层向银行贷款进行股份收购。私有化后，迈瑞还进行了大量的资产重组与股权结构调整。

石药集团准备得早，股权结构简单，若私有化回A，时间上应该不会超过迈瑞。

5、注入资产还是借壳，重整投资协议将有明确表述

对于如何事件，只要还未发生，那么不确定性始终存在。作为观察者与市场参与者，我们只能根据既有事实，运用逻辑进行推理。逻辑为证，超越眼见为实，是认知世界的重要方式。注入资产还是借壳，重整投资协议将给出明确答复。让我们拭目以待。