8月信贷和社融规模竟然高于预期，增速都保持在8%以上，但同比仍有所下降，但这已经很意外了。

前8月信贷余额和社融规模存量分别为252.02万亿和398.56万亿，同比分别增长8.5%和8.1%。M2同比增长6.3%。M2增速平稳。

从信贷结构来看，令人可喜的是制造业中长期贷款余额13.69万亿，同比增长15.9%,其中高技术制造业，科技型中小企业icon、专精特新等高技术贷款增速均高于同期各项贷款增速。

此前公布的8月制造业PMIicon只有49.1，较上月回落0.3个百分点，为什么8月制造业中长期贷款余额同比增长15.9%，但制造业8月PMI却还在下滑，并且连续四个月在荣枯线的下方。当然这也很好理解，制造业的投入的产能输出之间存在一定的周期，只有制造贷款增加，就意味制造业未来增长规模肯定会进一步提升，接下来制造业的PMI会慢慢增长，并回到荣枯线的上方。

还有8月的CPI和PPI都不及预期，数据使得市场承压。这很大程度上导致市场信心严重不足，不断的回落。

8月的信贷数据和社融规模高于预期，也算是众多经济数据中闪光点。至少从数据方面对投资者一点信心，即便短期内市场不会有多大反应，但利好就是利好，一旦有更多好于预期的经济数据叠加在一起，市场一定会做出正向反应。

#周末杂谈#  $上证指数(SH000001)$  $创业板指(SZ399006)$  $东方财富(SZ300059)$