记近期线下活动的一些感受

最近陆陆续续参加了几期基金公司组织的线下活动，各自主题不同，但都挺有意思的。

第一期是银华基金携手中证指数公司，主要是宣传他们家的中证A50ETF。

上半年2月份首批10家上报的跟踪中证A50指数的ETF产品同步获批，银华便是其中之一，截至9月11日基金份额45.08亿份，仅次于平安（55.04亿份）和易方达（45.23亿份）。

银华基金在中证A50ETF上还是比较重点布局的，因为记忆中以往银华基金在ETF上并没有很着重的做，但这次不一样。

其次中证指数公司相关人员在分享的时候，其实很重点的提到了“中证A”系列指数，比如中证A50、中证A100、中证A500等等。并且他们也表示对于一些编制比较久的指数，其实也是有做筛选逻辑更新的，比如中证100。

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第二期是中欧基金、东方红资管的线下交流活动，两家基金公司分享的内容中有一个共性，即对因子的探讨。

因子，我们可以理解是“一项条件”，要筛选某个东西，我们用不同的条件去做，比如买房子，想要离单位近、有地铁、有商场、学区好等，而这些筛选条件在权益投资中就被称为“因子”，如果只用一个条件，叫“单因子”；多个条件，叫“多因子”。

中欧基金多资产及解决方案投资部基金经理张学明分享了他的多因子策略，即基于对股票收益来源的分析而得出的“景气、价值、质量、红利”四因子。

他表示，“这个策略跟企业生命周期基本上完美匹配，我们的景气策略选择的是成长期跟二次成长期的公司，而价值策略是选择出清末期的公司，绝对PB的高低并不是估值的代表，无人关注才会有更大的低估机会。质量策略选择的是行业出清洗牌之后、获得稳固护城河优势的优质企业和赢家。红利策略选择的则是能够保持高股息分红的公司。” 

值得关注的是，这四个策略并非策略单品，利用策略间的负相关性或不相关性，基金经理未来可以通过策略轮动方式，力争在不稀释收益情况下，分散风险、降低波动，探索权益资产全天候配置的解决方案。

东方红资管公募指数与多策略部总经理徐习佳表示自己团队重点关注“质量、红利、成长、估值”四个因子，因为这四个因子本身可覆盖经济周期，在一个完全的经济轮动周期中，总是这其中一至两个因子，既有相对收益又有绝对收益，构成了轮动的基石。

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第三期是博时基金组织走近一家上市公司，而这家公司是科创100指数的成分股。

目前全市场跟踪科创100指数的ETF有10家，博时是份额最大的，截至9月11日是72.63亿份。

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整体下来，能感觉到基金公司对ETF指数类工具的重视，以及对Smart Beta的自我开发。在当前主动权益运作困难度比较大的背景下，估计指数化会持续火热。

风险提示：$博时上证科创板100ETF联接A(OTCFUND|019857)$$银华中证A50ETF联接C(OTCFUND|021209)$

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