汉嘉设计

$汉嘉设计(SZ300746)$于 9 月 9 日发布了有关筹划购买资产及公司控制权变更事项停牌的公告。在停牌两日之后，于 9 月 11 日复牌，一改前期长达 70 个交易日的萎靡态势，径直拉至涨停，并连续斩获三个涨停。在短短三个交易日内，涨幅约达 73%。而且，股价已然突破自 2023 年 9 月份起始形成的压力区间。

由此可见，资本从不放过任何可供炒作的概念，仅简单的重组收购，便能令股价一飞冲天，随后公司配合发布公告称，公司控制权变更牵涉有权部门的事前审批，能否获取前述审批以及最终获取审批的时间皆存在不确定性。另外，公司当下的经营状况及内外部经营环境未发生重大转变。换言之，这纯属欲盖弥彰。

总体而言，浙江城建集团及其一致行动人岑政平总计持有汉嘉设计 52.26%的股权。此次股权交易，泰联智信给出了颇高的溢价。公告表明，标的股份转让对价总额达 7.125 亿元，折合每股转让价格为 10.5211 元。相较于 9 月 6 日汉嘉设计 6.59 元/股的收盘价，溢价近乎 60%。

普通投资者通常难以预知公司诸如重组收购、股权变更等内部消息，故而这三个涨停板对于大多数投资者而言，基本无缘。唯有在 6 月 4 日至 9 月 6 日期间，误认底部而套在其中被反复磨底的投资者，有幸迎来这飞来的横财，坐享三个涨停。

前两个涨停，主力游资连上车的契机都未获得，直接呈现一字板。在 9 月 13 日的光头秃脚线涨停板中，当日实际换手率为 44.52%，此乃需引起重视的信号。对于游资行径，不应抱有过多幻想，能玩转三至五个涨停板已是其极限。对于波段参与者来说，9.57 元是一个强劲的止损位，值得参考。

现今再审视双方情形，伏泰科技曾有过两次筹划闯关 A 股 IPO 的履历。当下，伏泰科技意欲投入汉嘉设计的怀抱，其曲线上市的意图昭然若揭。截至 7 月 31 日，伏泰科技的资产负债率为 69.47%；而在 2016 年年末，伏泰科技的资产负债率仅为 13.81%。

汉嘉设计自上市以来，尽管公司收入增长显著，然而净利润水平并未有大幅提升，甚至自 2022 年起持续滑落。业绩下滑态势愈发显著，且早在 2019 年便已开始下滑。业绩的大幅下滑，或许是公司现任实控人套现以及筹划并购的缘由之一。值得一提的是，这并非汉嘉设计首次发起并购。