8月新增社融：3.03万亿元，预期2.7万亿，较前值7700亿元大幅回升，前8个月新增社融21.9万亿元，同比减少3.32万亿。
社融存量增速：再创新低 8.1% 整体信用扩张依旧偏弱，信贷脉冲乏力
8月社融中政府债券1.6万亿，人民币贷款1.04万亿，政府发债依旧是最主要的支撑项，相比于7月增加了9000多亿。新增人民币贷款为9000亿元，较7月的2600亿元大幅回升。看总量似乎还不错，财政发债加速，但是结构依然是困难重重，政策落地速度太慢，居民端想要直接往地下硬躺。
居民信贷依旧延续：存多贷少，整体信用收缩，有钱的不花钱，没钱的没钱花
8月新增住户贷款1900亿元，居民短期贷款、居民长期贷款均是2016年以来同期最低值。
1-8月人民币存款增加12.88万亿元，其中住户存款增加9.65万亿元，结合前值计算，8月新增人民币存款2.22万亿元，其中住户存款增加7100亿元
M1继续超预期回落：同比下降7.3%，较7月6.6%的降幅进一步扩大，微观流动性恶化
M1增速代表最活跃的流动性水平，与资产价格的相关性最强，M1超预期回落显然是大家最不愿意看到的事情。今年以来M1持续回落并且大幅度走负，无论如何解释，但是有一条微观市场缺流动性那是不争的事实，而且从当下的情况看大家的预期依旧偏弱。
M1-M2 差值再创新低 达到-13.6%，M2为6.3%，与上月持平，货币投放速度也放缓
我们回顾看一下8月份的经济领先指标：社会融资，房地产销售，M2，PMI等等其实都凸显一个问题，经济动力依旧非常弱。GDP的好于感受的经济的弱，这里最核心的是出口依旧坚挺，我们的政策力度依旧偏弱，结构化转型阶段，内需受到更为严峻的挑战，这种数据只会带动更强的通缩预期，现在需要立马下手解决问题。
8月地产销售面积：下滑18%，8月末，商品房待售面积73783万平方米，同比增长13.9%。其中，住宅待售面积增长21.5%。房屋新开工面积49465万平方米，下降22.5%。房屋竣工面积33394万平方米，下降23.6%。
中国人民银行表示：货币政策将加大调控力度，加快已出台金融政策措施落地见效，着手推出一些增量政策举措，进一步降低企业融资和居民信贷成本，保持流动性合理充裕。把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量，更有针对性地满足合理消费融资需求。
虽然央行做了表态，但是说实话还是动作太慢了，现在全市场对通缩的预期已经逐渐起来了。从公布的8月份的数据来看，前面的弱势，资本市场的定价可以说没有问题，股跌，商品跌，债券涨，普遍的信心低迷与不足，我们一直在等市场的转折点，这个点毫无疑问：必须要有大家看到的微观流动性预期好转或者信贷好转才行，否则扭转信心难度太大。
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