$上证指数(SH000001)$  

A股股市改革提纲

       一、完善发行制度。民营控制上市公司ipo股份不应少于总股本的50%,以实现上市公司是公众公司和建立现代企业制度的初衷。国有控股上市公司除外。

        一股独大（超50%)，难以形成约束机制，大股东极易侵占其他中小股东利益。因此大股东及一致行动人股份不能高于总股本的50%。

        同时，为保护上市公司既有投资者利益，取消增发价优惠制度。

       二、完善交易制度。散户T+0,机构

T+1。

       T+0是国际通行规则。机构比散户有明显优势，为保护广大散户，宜实行散户T+0,机构T+1的交易制度。

       三、完善减持制度。ipo新增股份（不含原始股）分红额大于ipo融资额是原始股减持的首要条件。

       用时间限制减持无法锚定大股东和管理层经营责任，只有用分红额大于融资额这一回报投资者的硬指标才能锚定上市公司的责任。

       ipo融资时原始股股东没出钱，所以计算股票市场资金进出时应扣除原始股的分红。

        四、完善分红制度。鼓励回购注销式分红。现金分红不得强行减价除权。

       分红回购的股票必须注销。

       现金分红强行减价除权，加上扣税是负收益，不仅没分到红，还倒亏。因此不应强行减价除权。

       五、完善赔偿制度。建立投资者赔偿基金，所有罚没收入纳入赔偿基金，用于赔偿投资者损失。

       违规违法者的所有获利，几乎都来自于侵占投资者利益。所以罚没收入应该用于赔偿投资者损失。

       六、完善退市制度。实行退市回购制度。

       公司退市，责任在控股股东和公司管理层，不应由中小投资者买单。零赔偿退市容易引发恶意退市。无赔偿退市是对中小投资者最大的不公。

       因借鉴成熟市场退市办法，实行退市回购制度。