接着昨天的话题继续写。
投资日本，目前市场上可选择的有两只指数，分别是日经225指数和东证指数，另外还有一只主动型基金：摩根日本摩根日本精选A（007280）。$摩根日本精选股票(QDII)A(OTCFUND|007280)$$日经225ETF(SH513880)$#基金投资指南#
昨天聊了一下日经225指数，该指数的基点是225点，成分股数量是225只，而东证指数的基日和日经225指数一样，都是1949年5月16日，历史也是很悠久的，它的成分股数量有2131只，数量是日经225指数的9倍多。
数据来源：WIND，截至2024年9月13日
一、日经225、东证指数……回报对比
但从近十年、基日以来的年化回报来看，日经225指数是优于东证指数的。当然，历史数据仅供参考，投资是看未来，不过数据还是值得参考一下的。
数据来源：WIND，截至2024年9月13日，历史业绩不预示未来走势
日经225指数近十年年化回报8.86%，同期东证指数为7.11%。
日经225指数基日以来年化回报7.81%，同期东证指数为5.98%。
摩根日本精选股票(QDII)A(007280)是2019年7月31日成立的，至今已经满五年。
我将日经225ETF、东证指数ETF、摩根日本精选股票三只基金进行了一下年化回报的对比，详见下表。
数据来源：WIND，截至2024年9月13日，历史业绩不预示未来走势
数据来源：WIND，截至2024年9月13日，历史业绩不预示未来走势
以三年、五年的维度来看，摩根日本精选股票(QDII)A(007280)确实业绩方面更胜一筹。
摩根日本精选股票的基金经理张军在本期中报中说，“投资日本股市，选股非常关键”，有点令人信服的。
二、东证指数当前行业配置？
截至2024年9月13日，东证指数的行业权重展示如下，工业占比20.9%，可选消费20.1%，信息技术18.1%，金融11.5%，医疗保健7.5%，日常消费7.0%、材料5.5%，电信服务5.1%……是一只宽基指数。
数据来源：WIND，截至2024年9月13日，重仓行业展示不构成投资建议
三、东证指数当前估值如何？
我个人比较关注估值，昨天的文章说的是日经225指数——以近十年的味道看，市盈率TTM分位数63.42%，市净率分位数70.72%，说明不管是市盈率TTM估值，还是市净率PB估值，都在近十年中枢以上，谈不上特别便宜。
那东证指数当前的估值呢？是不是和日经225指数类似？
我拉了一下数据，发现东证指数以近十年的维度看，估值相较于日经225指数都低了不少。
数据来源：WIND，截至2024年9月13日
东证指数，截至2024年9月13日，市盈率TTM为15.53倍（日经225指数为20.39倍），分位点31.42%（日经225指数为63.42%），危险值19.14倍，中位数16.64倍，机会值在14.80倍。
数据来源：WIND，截至2024年9月13日，历史业绩不预示未来走势
市净率PB为1.31倍（日经225指数为1.81倍），分位点44.14%（日经225指数为70.72%），危险值1.44倍，中位数1.33倍，机会值在1.23倍。
所以，以近十年的维度看，东证指数市盈率TTM分位数31.42%，市净率分位数44.14%，说明不管是市盈率TTM估值，还是市净率PB估值，都在近十年中枢以下。
四、东证指数（基金）上半年被爆买
当前跟踪东证指数只有一只基金：南方顶峰TOPIX-ETF(513800)，其今年上半年被申购了不少，规模暴增至11.27亿元。
数据来源：WIND，截至2024年6月30日
截至2024年6月30日，南方顶峰TOPIX-ETF(513800)持有户数由上一期1262户增至5065户，机构投资者持有份额由0.44亿份增至5.93亿份，被加仓了不少。$日本东证指数ETF(SH513800)$
数据来源：WIND，截至2024年6月30日
五、东证指数区间最大回撤如何？
下图是东证指数自基日以来的最大回撤数据情况，
数据来源：WIND，截至2024年9月13日
下图是东证指数近五年的区间最大回撤数据情况。
数据来源：WIND，截至2024年9月13日
从基日以来的最大回撤数据来看，2020年以前那一拨最大回撤超-70%不到-80%，而上世纪90年代以前，最大回撤也就在-40%左右。
近五年的最大回撤数据来看，2020年3月一度接近-30%，2024年8月初一度接近-25%。
从数据看，貌似东证指数成分股数量比日经225指数更多，均衡程度更高，所以回撤每次都比日经225指数要小那么一丢丢。
-70%是比较极端的，-30%是比较值得下手的，不想追高的朋友可以考虑在其最大回撤达到-20%、-25%再下手。
当前收盘点位2555.76，前期高点是2946.60，当前回撤数据是-13.26%，愿意等的朋友可以再等等。
六、选择哪只基金？
1、本文数据可以和昨天的文章结合起来看。
日经225指数、东证指数都是有ETF基金的，管理费率仅0.20%，这是ETF基金的优势，喜欢自己投资ETF的朋友，可以结合它们的估值、当前回撤幅度、未来指数盈利预期等来选择。
结合估值、回撤幅度来控制加仓的节奏、具体的配置比例。
2、如果长期持有，且对主动型基金依然有一定信仰的朋友，可以选择摩根日本精选股票(QDII)A(007280)，下图是它成立以来的月线走势图，已经满五年了，长期趋势是一直向上的。
数据来源：WIND，截至2024年9月13日，历史业绩不预示未来走势
3、个人觉得，日经225指数相较于东证指数成分股数量更少，强者恒强，值得多关注一下日经225指数，只不过当前估值处于中枢以上，需要等待一个更好的加仓契机，如果配置比例不足，目前小仓位定投还是可以的。（个人意见不构成投资建议）
4、多关注一下基金经理的看法，昨天文章中已经全部展示了。
5、如果上车摩根资产日本精选A，当前单位净值是1.6748，前期高点是1.7231，可以自己制定一些建仓、加仓的技巧、
数据来源：WIND，截至2024年9月13日，历史业绩不预示未来走势
比如，如果您想在日本资产配置10万元，占个人资产的10%。
可以在单位净值1.7只配置到4成；单位净值1.6加仓到5成；单位净值1.5加仓到6成；单位净值1.4加仓到7成；单位净值1.3加仓到8成……当然，如果没有跌到对应的估值，仓位可能加仓不到位，这也是一种风险。
一旦配置了一定的资产之后，可以依据单位净值做一些资产总额的平衡，高了就抛一部分降低仓位，低了就买一部分加大仓位。
值得一提的是，摩根资产日本精选A今年上半年也被爆买，持有人户数由53487户增至97022户，机构持有份额由0.96亿份增至4.21亿份。
数据来源：WIND，截至2024年6月30日
本文是自己的梳理笔记，所有内容均是个人研究，不构成投资建议，请大家更关注客观数据。
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