第一个看点是凯世通。万业转型是从18年收购凯世通开始至今，凯世通总订单近60台(已交付30台)，订单总金额近14亿。已形成离子注入机系列产品矩阵布局，包括多种特色工艺机型。
可以说，凯世通走在1到N设备的放量过程中。国内几十家晶圆厂正在运营或建造，采购订单的释放有个过程，对凯世通离子注入机的采用已经起量。国内每年对离子注入机需求金额约120-130亿，目前国产率约占5%，国产替代空间巨大。
再来看离子注入机的技术含金量，光刻机、离子注入机、薄膜沉积、刻蚀机作为集成电路前道设备的四大金刚，离子注入机的制造难度仅次于光刻机，门槛非常高，一旦成功被客户采用，就不会被轻易取代。万业企业的离子注入机是比刻蚀更加难的设备品类，所以这份高科技门槛能为凯世通持续稳定经营打下坚实基础是毋庸置疑的。
23年万业的半导体设备收入3个多亿，以此推算，24年设备收入约在5亿左右，预计下次年报后就能面目一新，真正转型为集成电路设备企业。
万业第二个看点是并购。必须认清，凯世通有技术不等于马上有丰厚的利润，远水难解近渴，万业转型还需更多的并购。然而并购年年讲，年年成画饼。随着房地产业务的收尾，万业的业绩，越来越难以支撑股价，并购不仅能完善产业链，也能救广大股民于水火。但在并购期待上，股民除了失望还是失望。冷静下来细想，既然并购是转型必由之路，要想转型成功，就必须并购。
第三个看点是肯发。肯发是20年万业收购的国际先进的集成电路零部件企业，专服务于应用材料大厂。肯发21、22、23年收入10亿、10亿、7亿，预计24年收入也能有个9亿，利润2000万美金。肯发已经可以开始供国内了，将来业绩高增值得期待，A股目前少有集成电路零部件企业。
分析了万业的三个看点，现在来思考万业的估值问题。如果万业只有凯世通，改名就叫凯世通，估值就应比现在高，再加潜在的并购和肯发将来的并表如能实现，估值必然更高。如果凯世通接下来放量前景不能否认、如果不并购转型就不成功这点也不能否认，那管理层必当为了公司的未来奋力一搏！即便不考虑肯发，难道现在的估值不是被低估的？万业股价跌回六年前，我觉得到进场的时候了，希望管理层总结经验和教训，做好企业的经营管理。
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