#李大霄：好股票或从2718区域开始反攻# $上证指数(SH000001)$ 在2024年9月9日的全球肺癌大会（WCLC）上，一款名为依沃西注射液（AK112）的中国创新药，以其卓越的“头对头”三期临床实验数据，震惊了全球医药界。这一里程碑式的胜利，不仅标志着中国创新药在全球舞台上的崛起，也引发了资本市场的一波剧烈震荡，更让人们对中国创新药企的未来充满了无限遐想。$康方生物(HK|09926)$
依沃西：挑战全球“药王”K药的胜利
依沃西注射液，由中国康方生物研发，在会上公布的“头对头”K药（帕博利珠单抗）的三期临床实验结果显示，其疗效远超业界预期。中位无进展生存期（mPFS）达到了11.14个月，几乎是K药的两倍（K药为5.82个月）。这一数据不仅证明了依沃西在肿瘤免疫治疗领域的卓越疗效，也向全球展示了中国创新药企的实力和潜力。
K药，作为默沙东的明星产品，其在免疫治疗领域的地位几乎不可撼动。然而，依沃西却以单药治疗的形式，成功击败了这位“药王”，这在全球新药开发史上堪称颠覆性事件。与会的3000多名肺癌顶级专家，用潮水般的掌声，向依沃西及其研发团队表达了最高的敬意和认可。
资本市场：港股与美股的冰火两重天
然而，令人意想不到的是，这样一款具有划时代意义的创新药，在资本市场上的表现却大相径庭。依沃西的原研厂商康方生物（09926 HK）的股价并未如预期般暴涨，反而显得波澜不惊。相比之下，其海外合作方Summit Therapeutics Inc.（SMMT 纳斯达克）的股价却在短短4个月内上涨了12倍，市值高达231亿美元（约1800亿港元）。
这一现象引发了市场的广泛讨论和质疑。有人认为港股投资者是“瞎子”，忽略了依沃西的巨大潜力；也有人认为美股投资者是“疯子”，过度追捧了这款新药。但实际上，这背后反映的是资本市场对创新药企估值逻辑的深刻变化。
港股与美股的估值差异
港股市场近年来持续低迷，生物医药板块更是遭受重创。投资者对创新药企的信心严重不足，即便是面对依沃西这样的颠覆性产品，也难以激起市场的热情。相比之下，美股市场对创新药的追捧则更加狂热。由于美国市场的成熟度、资金充裕度以及投资者对创新药的认知度都远高于港股，因此SMMT的股价暴涨也就不难理解了。
此外，还有一个重要的因素是，依沃西在海外市场的定价远高于国内市场。这意味着，SMMT作为依沃西海外核心市场权益的持有者，将能够获得更高的利润回报。而康方生物虽然拥有依沃西的原研权，但在国内市场的定价和销量上，却难以与SMMT相提并论。
康方生物的抉择与未来
面对依沃西在海外市场的巨大成功，康方生物也面临着新的抉择和挑战。一方面，他们需要继续加大研发投入，推动依沃西在国内外的进一步开发和商业化；另一方面，他们也需要考虑如何优化自己的股东结构和资本结构，以更好地适应市场的变化。
有市场人士分析认为，康方生物未来有可能成为跨国大药企（MNC）的收购目标。毕竟，依沃西已经证明了其巨大的商业潜力和市场价值。而对于MNC来说，收购康方生物不仅可以获得依沃西这一重磅炸弹药物，还可以进一步拓展其在中国乃至全球的创新药市场。
依沃西的成功给中国创新药企的启示
依沃西的成功不仅是中国创新药企的荣耀，更是对整个行业的一次巨大鼓舞。它告诉我们，只要坚持创新、勇于挑战、敢于与国际巨头竞争，中国创新药企完全有能力在全球市场上占据一席之地。
首先，中国创新药企需要继续加大研发投入，提高自主创新能力。只有掌握了核心技术和知识产权，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
其次，中国创新药企需要积极拓展海外市场。通过与国际知名药企的合作和交流，不仅可以获得更多的资金支持和市场资源，还可以提升自身的品牌影响力和国际竞争力。
最后，中国创新药企需要注重人才培养和团队建设。只有拥有一支高素质、专业化的研发团队和管理团队，才能确保企业在激烈的市场竞争中保持持续的创新力和竞争力。@股吧话题 @社区精选 @东方财富创作小助手
本文作者可以追加内容哦 !
