来源：长江商报 记者 徐佳 2024-09-18 08:13:54
全球航空业正处于复苏周期，渤海租赁（000415.SZ）通过对外收购继续巩固市场地位。
日前，渤海租赁披露对外收购计划，公司控股子公司Avolon拟通过下属全资子公司收购Castlelake Aviation Limited（以下简称“CAL”或“标的公司”）100%股权，交易价格为12.21亿美元（约合人民币86.73亿元）。
长江商报记者注意到，CAL主营飞机租赁业务，其主要资产包括85架经营租赁飞机等（资产剥离完成后）。2023年和2024年一季度，CAL实现营业收入及其他收益合计4.69亿美元、1.27亿美元，净利润7206万美元、2335.5万美元。
收购CAL完成之后，Avolon自有、管理及订单飞机机队规模达1147架，其全球第二大飞机租赁公司的地位将得到巩固。
事实上，自2023年以来，随着全球航空业持续复苏，特别是国内航空市场快速回温，渤海租赁的经营大幅改善。2024年上半年，渤海租赁实现营业收入161.79亿元，同比增长19.24%；净利润7.16亿元，同比继续增长36.18%。其中，公司飞机业务收入130.50亿元，同比增长27.20%。
全球第二大飞机租赁公司地位将巩固
根据收购计划，渤海租赁的控股子公司Avolon拟通过下属全资子公司Avolon Acquisitions Holdings Limited收购CAL公司100%股权。本次交易完成后，渤海租赁控股子公司Avolon将持有CAL100%股权并纳入上市公司合并报表范围。
资料显示，CAL成立于2021年8月，其主营飞机租赁业务，截至2024年3月31日，CAL的投资组合共有121项资产，包括88架经营租赁飞机，2架持有待售的经营租赁飞机，11项融资租赁飞机和飞机发动机，20项有担保贷款资产（其中包括拟重分类至融资租赁飞机的11项贷款资产）及23架飞机订单。
根据双方约定，本次交易交割前CAL将剥离5架已签署出售协议的经营租赁飞机和10架订单飞机，以及超出3800万美元的账面现金等资产。
上述资产剥离完成后，CAL持有资产主要包括85架经营租赁飞机，22项融资租赁飞机和飞机发动机（包括重分类至融资租赁飞机的11项贷款资产），9项有担保贷款资产，3800万美元现金及13架飞机订单。
长江商报记者注意到，CAL所持自有飞机资产的平均机龄为4.7年，平均剩余租期8.4年，窄体机占比68%，高科技飞机占比70%（以飞机资产价值计算），主要客户包括Air Asia、Qatar Airways、 Avianca、Delta、Gulf Air等全球18家航空公司客户。
截至2024年3月31日，CAL净资产账面值14.16亿美元。扣除相关资产以及金额调整之后，交易双方确定CAL100%股权的购买价格约为12.21亿美元（约合人民币86.73亿元）。
直接收购CAL之后，渤海租赁称，Avolon自有、管理及订单飞机机队规模达1147架。其中，自有飞机647架，管理飞机40架，订单飞机460架，机队平均剩余租期约7.2年，平均机龄约6.1年，继续巩固全球第二大飞机租赁公司地位，为全球64个国家和地区的144家航空客户提供飞机租赁服务。（以Avolon截至2024年6月30日机队情况测算）。
渤海租赁进一步表示，本次交易有利于进一步发挥现有飞机租赁业务与标的公司飞机租赁业务的规模效应和协同效应，利用Avolon广泛的融资渠道和融资成本优势，提升标的公司飞机资产盈利水平，增强公司持续盈利能力，有利于进一步增强公司与航空公司客户的关系，提升公司在全球飞机租赁行业的市场占有率和竞争力。
业绩复苏半年净利增36%
作为A股市场上最大的以经营租赁为主业的上市公司，目前渤海租赁形成了以飞机租赁为主，集装箱租赁、境内融资租赁为辅的业务格局，在世界各地拥有逾30个运营中心。
长江商报记者注意到，2023年以来，随着全球航空业复苏，特别是国内航空市场快速回升，渤海租赁的飞机租金收取情况有所改善。
数据显示，在2020年至2022年连续三年亏损的情况下，2023年渤海租赁实现营业收入336.75亿元，同比增长5.49%；净利润为12.81亿元，同比增长164.5%；扣非净利润2.23亿元，同比增长107.45%，均实现扭亏为盈。
2024年上半年，渤海租赁实现营业收入161.79亿元，同比增长19.24%；净利润和扣非净利润7.16亿元、5.32亿元，同比继续增长36.18%、255.7%。
截至2024年6月30日，渤海租赁的机队规模为1058架，包括自有和管理机队611架、订单飞机447架，主要为空客A320系列及波音737系列等主流单通道窄体机型，平均机龄6.4年，服务于全球63个国家的142家航空公司客户，为全球第二大飞机租赁公司（按机队规模计算）。
半年报显示，2024年上半年，渤海租赁实现飞机业务收入130.50亿元，较上年同期增长27.20%，其中飞机租赁收入94.89亿元，较上年同期上升1.39亿元；实现飞机销售收入约35.61亿元，较上年同期上升26.52亿元。2024年上半年，公司飞机租赁业务经营性现金净流入90.65亿元，与上年同期基本持平。
与此同时，2024年上半年，受红海危机、全球贸易复苏等因素影响，海运市场需求较2023年下半年有所提升，集装箱平均出租率自2023年末起逐步提升，但仍略低于2023年同期平均水平，集装箱租金水平保持平稳。2024年上半年，渤海租赁的集装箱租赁业务累计实现营业收入29.76亿元，同比下降5.46%，实现净利润5.73亿元，同比下降21.53%。
值得一提的是，作为渤海租赁飞机租赁业务的核心子公司，Avolon持续加强风险管控及现金流管理。
2024年上半年，Avolon完成新发债券及借款45亿美元，其持有的非受限现金、飞机销售合约金额及可使用的贷款额度合计达82亿美元。此次收购CAL，Avolon拟使用自有资金及自筹资金支付本次交易的收购价款。
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