行行半月谈｜Vol.76：市场低迷红利补跌，创业板或成风向标_财富号

综述

本期市场连周下跌，上证指数跌近5%，逼近2700点，上证收益指数险守3000点，一级行业无一收涨。市值层面市场显示出了普跌的一致性，沪深300、中证500、中证1000基本皆是4-5%的跌幅。风格层面则较8月有所变化，红利资产补跌，而之前较为弱势的创业板走平企稳。

主力资金层面，沪深300相关ETF产品本周流入明显放缓，创业板、中证1000承载了大多数的流入，这也体现在市场风格的变化上。

$沪深300ETF(SH510300)$

进入9月市场仍未有起色，且不乏一些情绪上的冲击，指数从分时走势到量能都能感受到弱势。

分时上的体现是，几乎所有的盘中拉升都在较短的时间内回落，投资者对上涨持续性的怀疑几乎已形成惯性。以30分钟线为例，9月10个交易日的涨跌比仅有3比5。而量能上，前期的地量成为常态。

市场走弱背后仍是平淡的基本面，本月公布的数据无论是价格数据、金融数据还是经济数据均较预期有一定落差，增量政策也相对克制。而在交易层面，市场始终也没有出现如年前一样短期出清式的下跌，反弹难觅抓手。

尽管前期的行情颇为难熬，但假期归来，市场短期可能有概率摆脱之前的阴跌趋势。

第一，两会后市场就维持着持续下跌 —— 短期大涨 —— 持续下跌的循环节奏，自8月20日起上证指数又连续近20个交易日被压制于五日线下，短期可能有一定反弹诉求。

第二，在前期的支撑位均失效后，上证指数已接近前低，能否守住年内相对低位或将影响投资者对于行情性质的认知，博弈和波动可能会加剧。

第三，美联储议息会议近在眼前，开工次日就将见分晓。尽管市场对于降息的预期已颇为充分，但幅度仍有悬念。作为影响了市场长达两年的底层宏观变量之一，不论短期博弈如何，其最终转向或仍带来实质变化。

因此，考虑到行情的节奏、市场的绝对位置以及可能的宏观事件影响，指数短期有望摆脱5月以来持续的阴跌状态。

$华泰柏瑞科创板50ETF联接C(OTCFUND|011611)$

在结构上，创业板指后续的表现或是关键。在主要的宽基指数中，过去两年的行情中，创业板指几乎始终是“先调整，先破位”的带头指数，而后其他指数逐步跟上。若本轮创业板指能企稳回升，对其他指数的后续走势可能带来正向的示范效应。考虑到创业板中报业绩不俗，估值消化较为充分，叠加短期主力资金重心有所转向，这确实有可能实现。
全文数据来源：WIND，截至20240913

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资金流向：短期交易资金在该行业的流向变化。

价值水平：当前时点该行业作为一项资产的性价比。

行业热度：短期该行业的交易情绪和热度。

中期趋势：行业走势中期趋势。

短期趋势：行业走势短期趋势。

从交易角度，多考虑短期趋势，交易热度以及资金流向。

从配置角度，多考虑中期趋势，价值水平以及配置倾向。

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