摘要#A股并购重组活跃，能否成市场主线？#
会议集中讨论了特斯拉Autopilot业务的进展与挑战，尤其着重于Robo-Taxi服务的推迟发布，原因是技术问题和高层之间的分歧。会议强调，在智能驾驶技术迅速发展的背景下，特斯拉希望通过Robo-Taxi服务探索新的商业模式和推出创新产品。特斯拉还面临着诸多设计挑战，如如何使前瞻性方案符合现有法规。此外，一款全新车型的概念也被引入，该车摒弃了传统驾驶舱和安全员座位，采用乘客为中心的设计理念，并配备高科技元素以提升乘坐体验。虽然存在合规问题，该车计划以非实车形式在十月发布。特斯拉通过大量视频数据训练其自动驾驶系统，并依靠H100 GPU的强大算力支持模型训练。公司还强调了与英伟达的密切合作，并探讨了未来芯片的研发计划。特斯拉自动驾驶系统的核心组成部分包括高分辨率摄像头和雷达芯片，体现了公司在感知技术方面的投资。面对进入中国市场，特斯拉需解决数据合规等问题，并与政府合作以推进FSD服务在中国的部署。此次讨论反映了特斯拉在自动驾驶领域的领先地位及其技术革新的决心。
问答
发言人1 问：特斯拉rob taxi业务的延迟发布原因是什么？
发言人1 答：特斯拉rob taxi业务推迟到10月10日发布的主要原因在于高层之间存在某些争议，导致项目进展缓慢。此外，FSDV12智能驾驶技术的飞速发展也使得高层希望快速将该项目推向市场，但实际设计过程中遇到了诸多技术问题和法规挑战，例如无人驾驶车辆的安全设计与法规兼容性问题。为了确保可操作性和市场调研的进展，特斯拉决定将发布时间推迟至10月10日。
未知发言人 问：10月发布的rob taxi产品会带来哪些体验和设计特点？
未知发言人 答：在10月发布的全新rob taxi产品中，将体现车辆设计的激进创新点，如取消传统驾驶舱和安全员座位，所有布局围绕乘客舒适性和智能座舱体验进行设置。车内将没有仪表盘和中控台，采用多屏显示方式，并可能配备360度旋转座椅以及4座或5座配置。同时，车辆还将通过硬件配合实现客户功能识别、密码输入、人脸识别等功能，增强高科技与用户体验，以体现以乘客为中心的设计理念和智能驾驶的舒适度。
未知发言人 问：特斯拉rob taxi是否会基于现有车型进行改良版发布，还是全新车型发布？
未知发言人 答：基于目前的节奏，特斯拉十月份可能会通过PPT或视频形式展示一款基于现有量产车改装的概念车，而不是全新的车型发布。但如果合规问题得到顺利解决，可能会在展会上发布部分工程车进行展示。预计在明年一季度，可能会有基于现有车型的改良版投入城市道路测试。
未知发言人 问：特斯拉FSD重驾驶技术目前处于何种水平，未来还有哪些版本预期？
未知发言人 答：特斯拉FSD重驾驶技术已达到较高水平，目前的FSDV12版本体现了智能驾驶技术的快速发展。后续特斯拉将继续迭代FSD技术，推出更多版本以适应市场需求和技术进步，具体版本细节和推出时间将在未来逐渐揭晓。
发言人1 问：特斯拉端到端技术相较于传统自动驾驶有哪些领先优势？特斯拉是如何实现快速迭代和提升自动驾驶性能的？
发言人1 答：特斯拉在自动驾驶领域的端到端技术拥有显著优势，主要体现在三个方面：丰富的实际交付车辆数量（已累计交付超过六百万台）、强大的算法算力以及庞大的数据集。自发布FSD（Full Self-Driving）12以来，特斯拉持续收集并利用大量的影子模式视频数据，通过1000万小时的数据训练和优化其软件系统，其中每个小视频时长约15到16秒。此外，特斯拉的自动驾驶能力无需依赖市场上主流的激光雷达或毫米波雷达等硬件，仅凭借摄像头即可完成，并且具有显著的成本降低潜力。特斯拉在自动驾驶方面的迭代速度非常快，例如从12.5到1.4.5仅用了不到两个月的时间，就成功实现了Hw3.0到Hw4.0之间的无缝衔接。同时，特斯拉基于cu-to-pilot团队的研究成果，在下一代产品中很可能引入更强的情感世界模型，以应对更多复杂的路况和驾驶环境，如特殊天气下的道路标线识别等。特斯拉的ETE（End-to-End）架构将感知、预测、规划和执行控制等多个模块整合在一起，形成类似人类大脑的整体决策机制，这也是国内大部分自动驾驶企业尚未达到的高度。
发言人1 问：国内其他自动驾驶企业如何缩小与特斯拉的差距，并追赶领先地位？
发言人2 问：在数据收集和大模型应用中，是否存在哪些需要追赶和提升的地方？
发言人1 问：当面临算法或算力不足时，特斯拉采取了何种策略？
发言人1 问：激光雷达的发展现状如何，是否对其性能和成本产生了较大影响？
发言人1 问：特斯拉对于自家自动驾驶技术的大模型有何最新进展？特斯拉在训练自动驾驶模型上采用了多少台GPU，以及具体的训练流程是怎样的？
未知发言人 问：特斯拉参与自动驾驶训练的数据量有多大？
发言人1 问：目前特斯拉自动驾驶系统的BOM（Bill of Materials）能否帮我们拆解一下，包括摄像头、雷达芯片等组件的用量和价格，以及它们的下游供应商是谁？
发言人1、发言人2 问：对于特斯拉芯片，对标英伟达的计算能力大致是多少，以及预计单个芯片的价格是多少？
发言人1、发言人2 问：特斯拉硬件4.0盒子的成本价是多少？此外，除了摄像头和雷达，还有哪些传感器参与其中，它们的整体报价是多少？
发言人1、发言人2 答：特斯拉硬件4.0盒子的报告成本价是1050美元。其他传感器如GPS、IMU及超声波传感器等总价值在100至200美元之间。若采用4D成像毫米波雷达作为备用方案，整体报价预计在1300至1400美元左右。
未知发言人 问：对于中国大陆地区的供应商，有哪些值得关注的合作案例或进展情况？
发言人1 答：在摄像头方面，特斯拉与联创科技有深度合作；在芯片领域，与运电路等企业合作；而在雷达部分，目前使用经纬恒润的产品，尽管未来是否能成为正式供应商仍需参考。对于国内的车机芯片，如地平线等品牌拥有强大的云端算力。同时，在推进特斯拉进入中国市场的过程中，主要困难在于数据合规问题，现已通过与相关通信运营商合作进行数据传输及处理，以及获取必要的特惠资质和监管认可等方面取得了进展。
发言人1 问：特斯拉是否在中国有保险公司？
发言人1 答：是的，特斯拉目前在国内拥有自己的保险公司。
发言人2 问：特斯拉在中国入华业务布局是否会受到今年美国大选的影响？
发言人1 答：这是一个相对敏感的因素。如果特朗普先生上台，可能对特斯拉来说是一个有利因素，作为制约牌。目前来看，特斯拉入华的整体节奏受到了政策因素的影响，官方媒体预计会在10月10号之前公布最新情况。
未知发言人 问：特斯拉入华后，对国内自动驾驶产业链有哪些影响？
发言人1 答：特斯拉入华将首先利好于核心零部件供应商，如摄像头、毫米波雷达、激光雷达、控制器、高清地图等。具体公司包括联创、舜宇光学、华豫汽车、德赛西威、精研科技、速腾聚创、经纬、地平线等。此外，自动驾驶方案提供者如百度、华为、小马智行等也会受到影响并进行发展。同时，充电桩基础设施建设也将随之加速。
发言人1 问：特斯拉的FSD技术及Robo Taxi项目目前准备情况如何？
发言人1 答：FSD项目设计阶段将于今年年底完成封顶，目前正在进行与多地政府的谈判。预计明年10月10号更多展示原版Robo Taxi 3车型，而真正的UN box车型将在6到7月份下线并进行公开运行。特斯拉在明年年初可能还会继续使用Model Y进行工程车测试，等到6到7月份比较成熟时，才会正式发布Robo Taxi并进行上路运行。
发言人1 问：这款洛博特奇样车是否基于Model 3或Model Y进行改装？
发言人1 答：我认为这款洛博特奇样车很有可能是基于Model 3或Model Y进行改装而来的。
未知发言人 问：特斯拉的纯视觉端到端技术是否已推进到L4级别？
未知发言人 答：从目前情况来看，特斯拉确实正在快速推进纯视觉端到端技术，但目前尚未完全达到L4级别，尤其是考虑到今年3月份时的情况。
发言人1 问：当前特斯拉车辆的自动驾驶硬件升级情况如何？
发言人1 答：在最近推送的大量车辆中，大约88%安装了新版本的HW3.0，而在新系统的支持下，特斯拉的自动驾驶系统性能显著提升。
发言人2 问：对于自动驾驶接管率及运营成本问题，您的看法是什么？
发言人1、发言人2 答：特斯拉的自动驾驶系统无需持续线上人工介入（即“安全员”），预计运营成本将低于现有的一些类似服务，例如萝卜快跑的每单约0.6元人民币的成本可望降低至更低水平。
发言人1 问：特斯拉在中国市场的自动驾驶技术和数据规模能否与北美相比肩？
发言人1 答：如果数据收集的速度足够快，在明年初引进新系统后，大约经过2到3个季度的时间，中国市场的数据规模和技术迭代应当能接近甚至持平于北美水平。
$中科创达(SZ300496)$ $德赛西威(SZ002920)$ $联创电子(SZ002036)$
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