国联证券2024H1光伏竞争加剧影响业绩，出清在即促景气回升

$华民股份(SZ300345)$  

行业竞争加剧影响板块盈利，运营稳健企业有望穿越周期低谷。2024上半年，在光伏装机需求增速放缓+新技术产能大量释放的双重作用下，晶硅产业链各环节盈利均有所承压，下游成本压力向辅材端传导，光伏板块整体处于下行周期。与此同时海外市场波动较大，美国发起对东南亚双反调查，欧洲逆变器去库周期有所拉长，红海事件引发的航运问题依然存在，巴基斯坦、印度等新兴市场发展迅速，但由于规模体量较小短期内难以对整体行业形成较大提振。从各环节公司业绩表现来看，全球化产能渠道布局相对完善、光储等多业务线形成协同的公司，在行业波动期间具有较高抗风险能力，运营状态相对稳健。