中秋节前，全球市场迎来了一波久违的修复，港股市场也表现出色。其中以港股通科技为代表的“优质资产”表现出色，主要原因可以归纳为市场流动性改善、科技“含金量”提升以及港股市场的较高“性价比”。
1、市场流动性改善
本周四,美联储将举行9月份议息会议，市场预计将开启本世纪以来的第四次降息周期。截至9月11日，CME美联储观察工具最新数据显示，美联储9月份降息25bp的概率为65%，降息50bp的概率为35%。
图：美联储降息概率表
数据来源：Fed Watch，截至2024.09.11
今年下半年美联储开启降息周期的方向基本明确，市场的分歧无非在于今年降息的幅度有多大。回顾历史，美联储降息将对全球市场的流动性改善带来深远影响，港股在此期间往往都表现较出色。
减息前通常是港股最痛苦的一个阶段，首次降息前1，3，6，12个月整体平均回报率都为负的；而在降息前6个月，港股在过去10个周期跌了7次，平均跌幅达到了-4.3%。而整体降息周期启动之后往往对港股更有利，首次降息后以及最终降息后，港股的平均回报率相对更高。
2、港股通科技的“含金量”十足
在港股通科技行业中，人工智能和云计算领域的发展尤为迅速。根据wind数据显示，截至2024年7月15日，共有22家AI公司在港股上市，其中有8家成为港股通可投资标的，占比36.36%。这些企业不仅在人工智能领域具有显著的市场份额和竞争力，而且吸引了大量增量资金流入，进一步推动了行业的发展。
除此之外，香港政府通过设立研发平台、孵化器、加速器等，为科技企业提供从研发到市场化的全方位支持。同时，还积极推动产学研合作，促进科技成果的转化和应用。这些政策不仅为科技公司提供了更多的市场机会，而且通过政策支持和市场环境的优化，进一步吸引内地增量资金的关注和加持。
此外，全球经济的复苏也提升了投资者的风险偏好，尤其是科技股。
3、港股市场较高性价比
从2021年调整开始，整个港股市场的估值已经出现了较高的性价比。根据wind数据显示，截至2024年9月13日，港股通科技的市盈率仅为22.57倍，处于近十年以来33.6%的历史低位。
图：港股通科技市盈率
数据来源：wind，截至2024.09.13
美联储9月降息预期较为明朗，在流动性上对港股形成积极因素，另外政策发力效果也将逐步体现，估值较低的港股当下或迎来较好的配置时机。相关布局机会可以关注海富通中证港股通科技ETF（513860）$港股通科技ETF(SH513860)$/海富通中证港股通科技ETF发起联接A/C（021464/021465）$海富通中证港股通科技ETF发起联接A(OTCFUND|021464)$
注：海富通中证港股通科技ETF（513860），被动追踪中证港股通科技指数，该指数基日为2014-12-31，基金成立于2021-06-17。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表达等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另外，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，海富通基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任，投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金
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