一、中概互联网板块两周回顾
2024年以来，中证海外中国互联网指数下跌5.9%，恒生科技指数下跌7.6%、纳斯达克指数上涨17.8%。
近两周中证海外中国互联网指数成份股涨幅前三分别为汽车之家（8.5%）、哔哩哔哩-W（5.3%）、欢聚（5.2%）。
1）汽车之家拟回购2亿美元股份
9月4日，汽车之家发布股份回购计划，其董事会已批准新股份回购计划，自2024年9月4日起生效。根据新股份回购计划，公司可于未来12个月内回购价值高达200百万美元的股份，包括美国存托股。
2）哔哩哔哩-W发布2024年半年报，净收入同增13.7%
9月12日，哔哩哔哩公布了其2024年半年度报告，报告显示，公司在截至2024年6月30日的六个月内，净营业额为117.9亿元，同比增长了13.7%。毛利润34.4亿元，相较上一年增长47.5%。归属于哔哩哔哩股东的净亏损为13.6亿元，同比改善了37.6%。此外，经调整后归属于公司股东的净亏损为-7.1亿元，同比改善了64.3%。
3）欢聚集团第二季度营收同比增长3.3%至5.65亿美元
8月28日，欢聚集团第二季度净营收5.651亿美元，同比增长3.3%；超出市场预期的5.514亿美元。第二季度毛利率35.2％，上年同期36.1％。在非美国通用会计准则下，归属于多数权益投资和普通股股东的净利润为7400万美元，环比增长10.2%。
4）美团连续多日回购股份
9月11日，美团-W在港交所公告，公司于2024年9月11日，通过集中竞价交易回购420.22万股，回购金额5.0亿港元，最低成交价为116.7港元，最高成交价为119.8港元。
9月12日，美团-W在港交所公告，公司于2024年9月12日，通过集中竞价交易回购406.07万股，回购金额5.0亿港元，最低成交价为120.5港元，最高成交价为124.8港元。
9月13日，美团-W在港交所公告，公司于2024年9月13日，通过集中竞价交易回购402.56万股，回购金额5.0亿港元，最低成交价为122.8港元，最高成交价为125.6港元。
近两周中证海外中国互联网指数成份股跌幅前三分别为中旭未来（-12.2%）、贝壳（-9.8%）、腾讯音乐（-8.9%）。
1）中旭未来发布2024年中期业绩，归母净亏损3.8亿元
8月30日，中旭未来发布了2024年中期业绩。2024年上半年，公司实现营收32.3亿元，毛利润23.6亿元，总体毛利率维持73.3%的高水平，归母净亏损3.8亿元。
中旭未来出现亏损，主要是因为公司对新优质游戏的大力推广和宣传带来了的销售及分销开支增加；因公司对存在减值迹象的预付款项、固定资产、商誉等计提了资产减值损失，以及由于股市行情波动，导致按公平值计入损益的金融资产投资损益增加。
2）贝壳发布2024年上半年业绩，净利润减少42.7%
9月13日，贝壳发布24年上半年业绩公告。截至2024年6月30日，贝壳收入总额397.48亿人民币，同比减少0.04%；归母净利润23.24亿人民币，同比减少42.7%。
二、重点行业及公司要闻
1）OpenAI发布新模型o1，推理能力大幅提升
北京时间9月13日凌晨，OpenAI宣布其最新的模型OpenAI o1正式发布。从官网给出的测试结果来看，在绝大多数推理繁重的任务中，o1的表现明显优于GPT-4o。
之所以取名为o1，按照官方说法是，“对于复杂的推理任务而言，这是重要的突破，其代表了人工智能的新水平。因此，我们将计数器重置为1，并将这一系列命名为 OpenAI o1”。
2）阿里巴巴9月10日正式被纳入港股通
9月9日，上交所、深交所发布公告，阿里巴巴-W正式获纳入港股通，2024年9月10日起生效。
3）腾讯数字生态大会于9月5-6日举办
腾讯于9月5-6日召开数字生态大会，展示了公司在AI和云智能领域的企业服务进展。腾讯云集中展示了公司在智能化、融合创新、国际化的“三朵云”战略上为企业提供的增长引擎。
智能化方面，腾讯推出混元Turbo。融合创新方面，腾讯云推出全栈融合创新产品体系，包含基础软件5T。国际化方面，腾讯云海外客户突破10000家。
4）五家头部药企与阿里健康战略签约
9月12日，晖致中国、齐鲁制药、太极集团、达因药业和江中集团五家知名药企分别与阿里健康大药房签订战略合作协议，双方将在线上零售、品类拓展、新药首发、疾病教育等领域，全面展开数字化健康服务合作。
5）苹果新品发布在即，放行微信版本更新
9月6日，根据苹果应用商店显示，9月6日下午，苹果iOS系统已有微信版本更新。此次版本更新距离前一次已过去了2个多月。
6）京东宣布再次启动加薪
9月13日，继2024年初和年中连续三轮加薪之后，9月13日，京东集团宣布再次启动加薪。微信公众号京东招聘显示，自2024年10月1日起，京东零售集团和职能体系将用两年时间实现20薪，其他部门也将随后陆续启动加薪计划。
三、总结
2024年以来，中证海外中国互联网指数下跌5.9%，恒生科技指数下跌7.6%、纳斯达克指数上涨17.8%。近两周，中证海外中国互联网指数成份股涨幅前三分别为汽车之家（8.5%）、哔哩哔哩-W（5.3%）、欢聚（5.2%）。跌幅前三分别为中旭未来（-12.2%）、贝壳（-9.8%）、腾讯音乐（-8.9%）。
我们认为当前港股面临诸多潜在利好因素：
（1） 资金层面看，9月11日晚，美国劳工统计局发布数据显示，美国8月CPI同比上升2.5%，连续第5个月回落。8月份美国通胀数据可能意味着美联储在9月降息25个基点（bp）的可能性更大。
对比全球主要市场的估值水平，恒生指数估值存在明显的提升空间。若美联储降息落地，香港市场可能承接较多海外资金。
（2） 政策层面看，8月30日，市场监管总局宣布，督导阿里巴巴完成三年整改，标志着对这家电商巨头三年多的反垄断监管告一段落。9月9日，上交所、深交所发布公告，阿里巴巴正式获纳入港股通，2024年9月10日起生效。
我们预计，后续监管将继续督促平台经济提升合规质效、加快创新驱动发展、进一步促进平台经济规范健康持续创新发展。而港股和A股市场之间互通政策的加强，也有利于港股上市的互联网公司进一步加强其资本市场流动性。
（3） 基本面上，近期不少消费互联网公司的中期业绩呈现向好态势。同程旅行2024Q2实现收入42.5亿元，同比增长48.1%，创下单季度收入规模历史新高。携程2024Q2净收入128亿元人民币，同比增长14%，其中跨境游带动业务显著增长，出境酒店和机票预订全面恢复至2019年同期水平，上半年入境游预订量同比增长近2倍。美团2024Q2营收822.5亿元，同比增长21%；经调整净利润136亿，同比增长78%，好于预期。
此外，9月5日，淘宝和天猫发布公告，宣布新增微信支付能力。巨头之间隔离的打破和合作的增强，也为互联网企业解除垄断、鼓励创新、进一步促进互联网企业的内生活力提供了基础。
（4） 股东回报角度，互联网公司今年均注重加强回购及分红。比如阿里巴巴在5月宣布派发2024财年40亿美金股息（上一财年为25亿美金），且该财年已回购125亿美金。而在8月15日阿里公告宣布上一财季回购金额达58亿美金。我们预计，慷慨的股东回报、结合向好的基本面和政策面，有望带来相关板块和公司可观的配置机会。
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