上周（9/9-9/13）债市维持偏强格局，长端与超长端再创年内新低，做多情绪高涨。上周10Y 和 30Y 国债收益率较上周五分别变动-6.6BP和-9.1BP至2.07%、2.22%。流动性方面，本周央行逆回购净投放6743亿元。
上周重要事项
l 9月13日，第十四届全国人大常委会通过了《关于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定》。根据决定，从2025年1月1日起，我国将用15年时间，逐步将男职工的法定退休年龄从原60周岁延迟到63周岁，将女职工的法定退休年龄从原50周岁、55周岁，分别延迟到55周岁、58周岁。此外，决定还将基本养老金最低缴费年限，从2030年起由15年逐步提高至20年，每年提高6个月。
l 9月14日，国家统计局公布数据，1-8月份，房地产开发投资下降10.2%。全国新建商品房销售面积60602万平方米，同比下降18.0%；新建商品房销售额59723亿元，下降23.6%。
l 9月14日，国家统计局数据显示，受高温多雨天气等因素的影响，8月份 CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点；环比上涨0.4%。扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨0.3%。
投资锦囊
上周利率和短端信用债表现良好，但中等级的长期险信用债仍然有较大抛盘，信用利差继续表现为走扩。信用债在利率市场出现创新低以后出现调整的原因可能包含：理财9月底回表压力、市场流动性在缓慢恢复但还未恢复到前高、资金价格持续不松、资管类产品增配长久期意愿较弱而发行人一级长久期供给仍较多、部分弱资质信用主体出现信用风险事件。
后续，仍倾向于曲线会维持一定陡峭度且短期关键期限又重新接近关键点位，故保持债持不炒的思维可能比较好。未来的核心向上风险是在总量货币政策有限的情况下，先来一轮地产、消费和财政政策共振，未来的核心向下风险是海外大幅向下、国内数据大幅下滑直接推动新一轮货币政策宽松，我们仍倾向于在目前宏观环境下，总量货币政策加码在9-10月正处于窗口期；另外就信用债市场的调整而言，我们认为中期信用利差水平已经有一定吸引力，目前推动资金继续变紧的因素在变弱，在资金面中期平稳的环境下压力已经不大，如果总量货币政策有进一步推动实体融资成本回落的倾向，则理财只要回表结束就是参与时点。
当前阶段，建议各位投资人核心仓位还是布局于中短期限债券基金，考虑到短端阶段性受到资金制约，有一定风险偏好的投资人可以通过组合配置的方式把卫星仓位配置到一些中长期债券基金上，优先利率基，再次高等信用基，暂不要考虑中等级信用基，但信用基的性价比在恢复。
$湘财久盈中短债A(OTCFUND|010810)$ $湘财久盈中短债C(OTCFUND|010811)$
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