截至到中秋之前，今年以来，规模型ETF已经流入了7348亿。这其中，国家队大概买了5500-6000亿。
可买了这么多，依然挡不住A股下跌。且最近两三个月，还在不断的阴跌。
为啥国家队救不了A股呢？
这里面可不仅仅是人们预期悲观的原因。比较诡异的是，国家队在3000点附近的时候，买入力量还比较强，可快跌破2700点了，反而不怎么买了。
这又是怎么回事呢？
一、高手必须隐藏自己
年初，我们经历了雪球敲入和DMA爆仓引起的暴跌。之所以他俩能引起暴跌，是因为他们暴露了自己的仓位。
对于大资金来说，隐藏行踪尤其重要，否则就会被别人狙击。当大家都知道雪球的密集敲入点在什么位置时，市场会自发形成一种预期：干掉它！！！
这就好比，在空旷的草原上，兔子本应该老老实实的躲在洞里，如果它非要嘚瑟，大白天跑出来晃荡。
那么，天上的老鹰立马就会瞄上他。对于国家队也同样如此！如果他暴露了自己的行踪，市场里那些套利的机构就会在他身上薅羊毛。
二、猎杀≠出清
我们回顾年初雪球的敲入。由于敲入密集区是公开的信息，且敲入量很大。这就好比一大块肥肉放在那，猎手们都虎视眈眈。当时国家队也在暴跌中进行了对冲，但根本挡不住一大群野兽从四面八方涌来。
密集敲入区被一层一层的被冲破！
当最后一块肉被抢干净了，野兽反手就开始做多，一顿猛拉。这一次的暴跌并非是市场自身在完成出清，而是资金的猎杀行为引起的。虽然一些资金确实在暴跌中被震下了车，但距离市场出清，可能还需要一个过程。
三、什么是出清？
一轮出清，一定是持续缩量之后的出现的。缩量意味着想卖的人越来越少。
缩量持续一定时间后，卖盘就会被消化的差不多。上一轮暴跌始于1月2日，终于2月5日，期间的成交额是8万亿左右。而本轮下跌从5月20日开始，持续到中秋前的成交额是24.7万亿。
本轮的下跌幅度还没有达到年初暴跌的程度，但从成交额来看，出清的筹码可能是3倍以上。当市场跌到一定估值水平时，买入的力量会逐渐加大，然后形成反弹。
反弹的途中还会出清大量筹码。
当然，如果需要出清的筹码实在是太多了，那么市场还会折腾，再次下跌和反弹，不断的磨底！出清所需要的时间是很难预测的，因为人心变得太快。比如，假设一个给力的政策出现，那些本来准备买的人，可能就不卖了。
影响的因素实在太多，咱们就不用去瞎预测了。
四、国家队正在用新的方式斡旋
假设市场都知道国家队要死守3000点，能守得住吗？大概率是守不住的，因为机构都知道底牌了，那么他们就会在3000点的位置不断的套利国家队。
比如，快跌到3000点就买入，反弹到3100点就卖出，来回的做波段。
但市场却一直涨不起来。国家队就成了冤大头。于是，我们就发现，这轮阴跌中，国家队对于整数关口一点不执着。就等跌破了再说。只有采取这种随机的方式，才能让套利资金摸不着北，才能起到更好的效果。
但国家队也没有让股市下跌的速度过快，而是缓慢的阴跌。一方面是坑这些套利资金，另一方面还能给其他长期资金正确建仓的时间和廉价的筹码。为了防止被套利，它最近也开始在其他指数上随机的发力了，而不是只盯着沪深300买。当市场估值跌到一定水平时，一轮反弹自然而然就会发生。
五、期货市场上也有动静
为了不暴露仓位，也不排除国家队会在期货市场上进行操作。
前两天我在我的社群里跟小伙伴分享了一个可能的思路。
1. 它可以只买入ETF，这就是之前一直在做的。在现货上进行抄底。
2. 买入ETF的同时在期货上进行对冲。这就是在假护盘。
3. 在期货上平仓。这也是买入，但就相当隐蔽了。
现在从盘面上来看，也有一些迹象。比如：
1）IF的成交额从8月中旬开始放大。
2）沪深300指数的上影线明显增加，长度也更长。
3）股市经常高开低走。难道真的是有那么大抛压？
4）市场波动较大时，IF的基差也出现了一些诡异的地方，大家可以对照着指数去看看。
六、出清是周期重要的一环
无论是经济周期，还是股市的牛熊周期，出清都是极其重要的一环。如果不能完成出清，积累的问题就得不到释放。
那么在未来可能就会挤压出更大风险。
只不过出清的过程会让人们十分难受，甚至决定一些人一生的命运。我始终认为，周期上升期不要太飘，下行也不要过于悲观。
该来的总会来。
无论是国家队也好，还是其他抄底资金也罢，他们现在就在扮演市场清道夫的角色。这一个多月的指数下跌是抱团板块的瓦解和补跌，形成泥沙俱下的行情。当然，我们不知道接下来还会不会再次震荡，继续出清更多筹码。
出清阶段，苟住就对了。
长期还是要稳健为主
与A股不同的是，债券市场不断走强！昨日15只利率债全线收红，30年国债继续狂飙，上涨0.33%，全年累计上涨13.64%。
从债券的利好的角度看，有四块：
1、较弱的国内基本面，以PMI数据为代表，包括今日披露的通胀数据，PPI继续同比下降1.8%，环比下降0.7%。
2、美国降息预期的抬升，这加大了我们央妈降息降准的政策空间。
3、存量房贷利率下调预期的抬升，特别是住建部下属的官媒出来喊话，其实也是不同利益主体，代表的不同部委的博弈。
4、央妈出来讲话，认为降准有空间，降息（存贷利率）比较难，但至少降准开了口子。
市场上跟踪30年国债的产品总过就两只，博时这支 30年国债指数ETF(SH511130) 虽然成立时间晚，但是其优势明显！
博时基金素有“固收大厂”之称。海通证券显示，截至2023年12月31日，博时基金近10年固收基金整体业绩104.13%，排名2/14，近10年纯债类基金整体业绩77.17%，排名3/25。银河证券显示，截至2023年12月31日，博时基金债券投资方向资产净值超3725.89亿元，规模在行业排名2/148。
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