白酒怎么了？还值得关注吗？

近期白酒板块回调我们认为主要是需求端持续下滑。

整体看本次中秋氛围平淡动销下滑。根据各地渠道反馈，本次中秋旺季氛围弱于往年，动销同比有所下滑。

其次是之前白酒板块适用场景，如宴请、礼赠等外部需求反馈相对较弱，消费频次、档次均有所下滑。分价格带来看， 100-300元大众价位带动销相对较好。

我们认为当前阶段，龙头品种具备更强的品牌壁垒、渠道接纳能力，使得其经营更具稳健特征，具备较强的穿越周期能力。

此外，当前板块估值已至较低水位，市场对于需求端的悲观预期已然从股价层面有所定价。

目前我们认为需要持续观察后续旺季边际变化，关注具备估值性价比和业绩确定性的龙头企业。

风险提示：本文观点不代表公司立场，不作为投资建议，仅供参考，观点具有时效性。

$消费红利(H30094)$$方正富邦消费红利指数增强(LOF)(OTCFUND|501089)$#茅台盘中跌破1300，何时触底反弹？#