近段时间，大伙聊的最多的就是对美联储9月降息的猜测，此外就是中国大规模的企业重组潮。据资料显示，2024年以来有将近70家企业公布了相关资产重组进展。这么大规模的资产重组并不多见！
我们今天就一起来聊聊这波重组潮里面最耀眼的一对：中国船舶（SH600150）合并中国重工（SH601989）。
2024年9月3日，中国船舶工业股份有限公司（简称"中国船舶"）突发公告，拟通过向中国船舶重工股份有限公司（简称"中国重工"）全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工。随即两家上市公司进行停牌重组，并表明停牌时间不超过10个交易日（从9.3开始算9.18正好是第10个交易日，意味着不出意外9.19将复牌交易）。
通过企业预警通，我们先来理理这两家大型船企的关系：从股权穿透发现中国船舶由中国船舶工业集团有限公司控股，而中国重工由中国船舶重工集团有限公司控股，实际控制人都是国务院国有资产监督委员会。可见，中国船舶、中国重工是根正苗红的国务院绝对控股的企业。
两者的经营范围（来自2024年中报）
中国船舶：公司是中国船舶集团核心军民品主业上市公司，主要业务包括造船业务（军、民）、修船业务、海洋工程及机电设备等。
中国重工：中国重工为领先的舰船研发设计制造上市公司，主要业务涵盖海洋防务及海洋开发装备、海洋运输装备、深海装备及舰船修理改装、舰船配套及机电装备、战略新兴产业及其他等五大板块
从经营范围看，两者高度重合，都主要从事军用、民用船舶的设计、研发、制造、修理、维护及提供船只相关配套设施服务。
两者的业绩情况（来自2024年中报）
中国船舶：营业收入360亿+，同比+17.99%，归上市公司股东利润14.12亿同比+155.31%，扣非净利润11.98亿，去年同期-1.17亿，增长显著。经营性现金流-38.14亿，上年同期48.22亿。
中国重工：营业收入221亿+，同比+31.05%，归上市公司股东利润5.32亿，同比+177.13%，扣非净利润4.44亿，同比+259.7%。经营性现金流-59.71亿，上年同期-65.54亿。
从最新业绩来看，增长都比较亮眼，能明显感觉到船舶制造业的复苏态势。但同时从数据也能看到两家企业的经营性现金流都为负数，且绝对值较大，从侧面可看出现金对企业发展造成了一定的制约。
从直观上来看，中国船舶&中国重工的合体起码有以下两方面的好处：
1、强强联合优劣互补，且避免了同业竞争（不至于相互卷价格）。
2、有利于拉高中国重工的股价，从市值上看两者都是千亿级船企，但股价却相差甚远，中国船舶34.9元，中国重工4.98。相比之下中国重工更接近低价格的优质资产，有可能成为外部资金抄底的对象。
本次重组对哪一方更有利
这个问题没有确切的答案，按常理来说：重组对被吸纳的一方更有利也就是"中国重工"，对于"中国船舶"来说，新增股份相当于股份被稀释，对于原有股东的利益略有不利。但这不是绝对的，如果重组后对于整体的竞争优势更加明显，实现了1+1>2，那么对于双方来说都是利好的。相反如果1+1<2，那对于双方都是利空。
本次重组的一些思考
重组公告很突然，看起来市场并没有及时反映过来，从9月2日收盘价可看出，中国船舶34.9（-9.04%），中国重工4.98（-6.39%）。停盘前两者都大幅下跌，且呈现明显的放量趋势。从市场来看就是资金大举出逃，这明显与重组利好相关违背，除非资金普遍认为重组利空。这一点甚是不解，如各位有好的见解欢迎不吝赐教！
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