深度丨宁德时代在当下布局光伏，图的是什么？

·聚焦:人工智能、芯片等行业

欢迎各位客官关注、转发

前言： 自2018年在深圳证券交易所创业板上市以来，宁德时代的市值持续攀升，于2021年突破万亿元大关，一度达到1.6万亿元的峰值。

然而，随着全球动力电池市场竞争的加剧，宁德时代的市值经历了波动，回落至千亿元级别，公司实际控制人曾毓群的财富也随之缩水超过千亿元。

作者 | 方文三 图片来源 |  网 络 

宁德时代有意收购一家光伏企业

根据2023年动力电池装车量的统计数据，宁德时代以43%的市场份额稳居行业首位，比亚迪以27%的市场份额紧随其后，位列第二。

中创新航以8.5%的市场份额位居第三，而其他企业的市场份额均未超过5%。

近期，在锂电业务遭遇挑战的背景下，宁德时代再次被曝光计划跨界收购光伏独角兽一道新能，显示出其加速进入光伏行业的意图。

据多家权威媒体报道，宁德时代与一道新能的谈判仍在进行中，预计可能在未来一个月内达成最终协议。

此前，宁德时代还曾尝试以40亿元收购另一光伏行业黑马润阳股份51%的股权。

而在今年8月，通威股份以50亿元的价格获得了润阳股份的控股权。

根据公司官网资料，一道新能成立于2018年，专注于高效太阳电池、光伏组件及系统应用的研发、制造与销售，以及电站投资、建设与运营。

截至2023年，该公司已建成30GW高效电池和30GW高效组件的产能，成为名副其实的光伏独角兽企业。

第三方机构InfoLink发布的全球组件出货排名显示，一道新能于2023年位列第9位，今年上半年与协鑫集成并列第8位。

作为一家成立不久便跻身全球组件出货量排名前十的光伏企业，一道新能源在客户资源和产能布局方面展现出显著实力，被誉为光伏行业的黑马。

公司创始人刘勇曾任职的行业巨头隆基和晶澳，在公司成立之初便参与了投资。

从2021年开始大规模扩展组件业务至去年上半年，一道新能源共进行了七次增资，吸引了包括其主要客户三峡集团旗下的三峡资本、京国投基金、招商局创投等在内的多个投资者。

在去年六月的增资后，公司的估值一度达到77.45亿元，被视为最有潜力成功上市的光伏新兴力量。

然而，面临盈利水平急剧下降和迫切需要资金度过难关的一道新能源，其选择余地有限，要么依赖原有股东的支持，要么寻求被并购。

关键的是，作为一道新能源的最大股东兼主要客户，三峡集团在更换领导层后似乎有意向退出。

这一情况成为一道新能源近期积极寻找收购方的主要原因。

对于宁德时代而言，可选择的优质并购目标并不多，特别是那些拥有现成的大规模电池组件产能和国内外销售渠道的企业。

早已着手在光伏领域开始布局

2020年9月，市场已有宁德时代筹建钙钛矿研究团队的消息传出。

企查查提供的数据显示，2020年10月，厦门瑞庭投资首次成为协鑫光电的股东。至2024年3月，该公司的持股比例由0.0907%增长至3.1311%。

2021年5月，宁德时代控股子公司时代永福科技有限公司与中核钛白在福建宁德签订了《关于成立合资公司的股东协议》，共同投资设立白银中核时代新能源有限公司。

该公司计划投资、建设、运营包括光伏、风电在内的综合智慧能源项目，项目覆盖甘肃省的大型集中式地面光伏电站、分布式屋顶光伏电站以及陆地风电项目。

2022年5月，宁德时代董事长曾毓群在业绩说明会上表示，公司钙钛矿光伏电池研究进展顺利，正在搭建中试线。

2023年11月，宁德时代旗下子公司宝应润时新能源有限公司正式成立，其经营范围涵盖太阳能发电技术服务、热力生产和供应等多个领域。

今年上半年，宁德时代还通过子公司全资收购了溧阳乐叶光伏能源有限公司，该公司原为光伏巨头隆基绿能的子公司。

过去一年，光伏行业遭遇了严峻的挑战，产业链价格持续下跌，多家行业领军企业如通威股份、隆基绿能、TCL中环等在今年上半年均遭受了超过30亿的巨额亏损。

与此同时，宁德时代似乎重新启动了之前搁置的计划，积极寻求投资机会。

在光伏行业整体低迷的背景下，行业巨头有意可能将加速产业链触底信号的释放。

光大证券分析指出，产业链底部加速并购行为不仅有助于增强企业的市场竞争力，实现规模经济，同时也有望加速产业创新与产业升级，促进行业高质量发展。

该券商还表示，宁德时代收购一道新能源不仅能够增强其在光伏领域的竞争力，还能推动光储一体化解决方案的发展，增强其从发电、储能到用电的全链条服务能力，对冲传统电池业务下滑的风险。

若此消息成真，宁德时代将成为继特斯拉、比亚迪之后，第三家横跨锂电池和光伏行业的新能源巨头，这将有助于其在全球新能源市场中的地位和影响力的提升。

去年11月，宁德时代全资子公司时代绿色能源投资的宝应润时新能源有限公司成立，业务范围包括新兴能源技术研发、太阳能发电技术服务、热力生产和供应等；

同月，另一家由宁德时代直接全资持股的深圳时代未来能源科技有限公司成立，注册资本达5000万元，业务范围除了储能技术和电池零配件生产外，还包括光伏设备及元器件制造等。

今年4月，注册资本2000万元、同样由宁德时代全资持股的深圳市时代新能源供应链有限公司成立，其业务范围也明确包括光伏设备及元器件的销售。

今年6月，溧阳乐叶光伏的股东由西安隆基新能源（隆基绿能子公司）变更为宁德时代子公司时代绿色能源，市场有声音认为这是[隆基将旗下资产转让给宁德时代]的信号。

光伏+储能技术结合已成可行的解决方案

鉴于光伏发电量受天气条件影响而波动，供电稳定性不足，为光伏电站配备储能电池，通过调节电能的储存与释放节奏，成为解决该问题的关键策略之一。

据第三方分析机构Infolink预测，至2030年，全球至少半数的储能电站将与光伏系统配套。

光伏系统所产之电曾被比喻为[低质电能]，其发电效率受日夜更替及气候条件的显著影响。

为光伏电站配备储能电池，能在一定程度上缓解这种不稳定性，从而提升光伏发电的实际应用价值。

若宁德时代在今年通过并购策略涉足光伏组件的生产领域，它将继特斯拉、比亚迪之后，成为第三家在锂电池与光伏产业均有所建树的新能源行业巨头。

宁德时代先前已明确提出了[电化学储能+可再生能源发电]、[动力电池与新能源汽车]以及[电动化+智能化]三大战略发展方向。

宁德时代在[光伏+储能]系统领域的布局优势在于其掌握着整个系统的核心——锂电池技术。

在配备储能系统的光伏电站中，锂电池的成本大约占据了总成本的一半。

光伏市场相较于储能电池市场更为分散，其根本原因在于储能电池领域存在更高的技术壁垒，而光伏组件在技术迭代之前，其主要壁垒在于生产规模。

相较于特斯拉，宁德时代进军光伏产业的特点在于其进入了更为上游、成本占比更高的环节。

特斯拉的光伏部门Solar City主要专注于光伏下游的组装环节，其光伏电池片和组件主要依赖于亚玛顿、福斯特等企业的供应。

若宁德时代成功进入光伏组件的制造环节，将具备同时制造储能系统核心部件（锂电池）和光伏系统核心部件的能力。

此外，宁德时代近年来已在分布式光伏、风电等新能源项目运营领域加大投入，在通过并购补足制造端产能后，有望成为跨产业链新能源领域的巨头。

这不仅有助于对冲锂电产能利用率下滑、技术路线竞争等风险，而且对于在未来的绿色电力时代寻求进一步发展具有积极意义。

结尾：

光伏行业目前整体仍处于下滑趋势，即便最乐观的预测也认为行业至少要到明年才可能迎来转折点。

宁德时代雄厚的资金实力无疑为其在光伏领域的深入布局提供了支撑，但这些战略决策未来能带来多少回报，目前仍是一个未知数。

部分资料参考：木禾投研：《[宁德时代]如果真的进入光伏，会怎么样？》，国际金融报：《宁德时代拟调整锂矿业务，此前还被曝要光伏》，钛媒体：《宁德时代，抄底光伏》，中国经营报：《[宁王]传来大消息》，北极星太阳能光伏网：《光伏寒冬 [宁王]出手了？》，晚点LatePost：《宁德时代看上光伏生意，正洽谈收购一道新能源》