东吴基金侯慧娣：关注债市投资机会

上周经济数据集中披露，上周一披露价格数据、上周二披露进出口数据、上周五披露金融数据、上周六披露经济数据，除出口仍较有韧性外，其他数据均显示内需有待加强，经济增长进一步放缓。上周市场对货币政策宽松的预期进一步增强，继续交易降准降息，多头力量占据主导，利率行情加速演绎。信用走势与利率债继续背离，短期限和低评级小幅上行，利差全面走阔，城投债表现相对弱于整体信用债。

9月季末月，资金面预计可能逐渐趋于紧平衡，但经济恢复动能或较弱，当前央行对资金面呵护的态度仍然很明确，资金明显收紧的概率或不大。本周一、周二为中秋节放假，根据7、8月规律，MLF大概率可能在9月下旬续作，预计到期规模或较大。本周三个工作日资金压力可能较大，需关注央行的对冲操作。未来两周存单到期压力可能较大，存单的供给量或增大，但季末理财有回表需求，存单的配置需求相对可能有所弱化，存单价格趋势性下行的动力或不足，大概率呈现随资金波动的特征。近期，利率债下行较快，曲线已处于近20年相对较低水平，从相对位置来看，5Y以内信用利差超过30BP（数据来源：wind数据库），高于5Y以上品种，有望具有一定的相对价值且兼具攻守性，近期或可持续关注。（注：观点具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎）

$东吴月月享30天持有短债A(OTCFUND|015426)$

$东吴月月享30天持有短债C(OTCFUND|015427)$

$东吴鼎泰纯债债券A(OTCFUND|006026)$

$东吴鼎泰纯债债券C(OTCFUND|014570)$

$东吴添利三个月定开债券A(OTCFUND|016759)$

$东吴添利三个月定开债券C(OTCFUND|016760)$