大家好，我是资配老炮！
今日盈亏：
今日可转债实盘组合-0.76%，配置组合+0.11%，目前两个策略大约各占一半仓位。
今日合计盈亏：-0.325%（-1.47万元）
2018年至今日，合计收益+126.18%（+252.36万元）
今日市场：
9月18日，沪指探底回升、2700点失而复得，市场分化明显。三市共成交4819亿，较上个交易日缩量400多亿；共有3649股收跌。截止收盘，沪指涨0.49%，深成指涨0.11%，创业板指跌0.11%。
盘中沪指一度失守2700点，地产链午后带头拉升，助力沪指反弹收复2700点。市场二八分化明显，上证50表现较强，微盘股较弱；板块方面，地产链、多元金融、光刻机、煤炭等板块涨幅居前，国企改革概念持续活跃，保变电气盘中一度上演“地天板”；干细胞、林业、餐饮、电池等板块跌幅居前。
美联储降息在即，国内降息的预期亦有所升温（9月LPR调整的窗口临近），同时，关于“存量房贷利率下调”的呼声也较高，共同推动了地产链的全线冲高，带动市场探底回升。
雪球策略：
今日交易记录：无
转债方面：过去一周，转债角度，转债左侧配置价值仍很高，但胜率较弱，仍需警惕尾部风险。
1）转债表现较差，连续 5 天下跌。股市大幅走弱，市场风险偏好显著回落。转债市场中位数价格=107.0 元，近 3 年分位数 2%，近 1 年分位数 7%。转债市场中位数 YTM=+2.62%，近 3 年分位数（逆序）2%，近 1 年分位数 6%。
2）转债资金面流入放缓。可转债 ETF 份额 8 月底到 9 月初规模快速扩张，近一周净申购规模有所放缓，周度+2.6 亿，增量资金持续通过可转债品种进行左侧抄底，对场内交易情绪和可转债估值形成了有力支撑，但在权益市场走弱的环境下转债资金面流入有所放缓。
3）转债左侧配置价值仍很高，但胜率较弱，仍需警惕尾部风险。八月底转债市场小幅反弹，转债市场估值有所修复，赔率仍然处于较高水平，左侧配置价值高，绝大部分转债的估值均处于历史低点。但目前也很难看到短期会出现强势的转债上涨行情，一方面需要向权益市场要到足够的潜在收益，另一方面还要通过相对收益优势向固收市场要到持续性负债端流入，这是目前的市场环境所不具备的。
今天可转债等权-0.5%，我的转债组合-0.76%，跑输等权。
今天可转债又出现了杀低价有违约风险的债，山鹰国际发行的二支可转债分别跌了3.5%和6%占居跌幅榜第一。跌幅榜前十名中7只价格低于100元，而最近两个交易日并没有低价债爆雷信息，大概率是市场跌无可跌又拿低价有违约风险的债来杀了，山鹰国际盘后公告为浙江山鹰提供担保，不是太清楚今天的大跌与此公告事件是否有关系。
全市场共计536支，下跌395支，跌幅最大：鹰19转债 -6.04%，上涨136支，涨幅最大：溢利转债 +15.72%，转债上涨比例：25.37%，可转债指数上涨-0.5%，可转债中位数105.423元（下跌0.368元），成交量312亿，实现了7连跌。
今天资配组合延续红盘，大盘股、中概互联、石油、豆粕、德国、港股红利、恒生医疗表现较好。近期市场情绪低迷，小盘股弱，大盘股有资金护盘表现较好，和之前走势相反，还是存量博弈。
经济观察：
1、1-8 月固定资产投资累计同比 3.4%，8 月社会消费品零售同比 2.1%，8 月工业增加值同比 4.5%；8 月 M2 同比增长 6.3%，M1 同比下降 7.3%，剪刀差继续扩大。
8月社融数据疲软，增量为 3.03 万亿元，同比少增 981 亿元，增量主要来自政府债券发行和贷款；金融机构新增人民币贷款 9000 亿元，较去年同期少增 4600 亿元，其中企业贷款少增 1088 亿元，居民信贷少增 2022 亿元，企业和居民贷款需求十分疲软；总体看，8 月金融数据仍然较弱，社融主要依靠政府债券发行支撑，信贷数据较差，更多是票据冲量；本周欧洲央行再次降息，后续随着美联储降息周期的开始，货币政策的空降将被打开，届时大概率会降准加降息，降准可能在降息前到来。
2、近期，统计局数据显示，8 月 CPI 同比上涨 0.6%，环比上涨 0.4%，总体涨幅平稳，PPI 同比下降 1.8%，环比下降 0.7%，有扩大的趋势；此前央行原行长易纲曾在外滩金融峰会上表示，中国现在应该专注于应对通货紧S压力，应该重视未来几个季度，让国内生产总值平减指数转为正值；尽管当下 CPI 数据略有好转，国内总体仍面临通s压力，考虑到易纲的敏感身份，他出来发声或是政策层对外放风，可能对后续政策产生些实际影响；当下仍需关注公众对基本政策的信心和预期，若形成悲观预期的自我实现循环，将会对后续可能出台增量政策的效果造成打击。
3、海外：美国方面，8 月非农新增就业 14.2 万人，失业率从上月 4.3%下降至 4.2%，时薪同比上涨3.8%，劳动力参与率维持在 62.7%；8 月 CPI 同比 2.5%，核心 CPI 同比 3.2%，PPI 同比上涨1.7%，密歇根消费者信心指数 69，创三个月新高；欧洲方面，欧洲央行小幅降息，关键存款利率下调 25bp，主要再融资和边际贷款利率下调60bp，欧元区二季度 GDP 同比增长 0.6%，环比增长 0.2%，德国 7 月工业生产环比减少 2.4%；商品方面，黄金大幅上行，铜上行，原油低位震荡上行。
4、近期 IMF 称，根据其与美联储的交流信息来看，美联储即将打开降息预期；上周美国一系列经济数据出台后，美国降息预期短期内产生较大转变；根据 CME FedWatch 对美债期货的定价，降息 25bp 的概率从 9 日的 70%降低到了约 30%，而降息 50bp 的概率逐渐上升，近期接近约 70%；市场观点认为美联储受其对经济的前瞻性与货币政策的时效性影响，或降息 50bp 以对经济增长放缓提前进行预防性降息；尽管美国目前通胀仍存在一定粘性，通胀上行压力放缓支持美联储降息 50bp，但首次降息即 50bp 或向市场传递美国经济衰弱的信号；预计美联储还是会小步慢跑，年底之前三次会议每次降 25bp 共 75bp，关注今夜FOMC 经济预测报告与点阵图，靴子落地的时刻到来。
5、11 日，日本央行理事中川顺子发表讲话称，自 7 月 31 日加息以来的经济数据显示经济形势与日央行的展望一致，日央行将关注货币政策对通胀和经济增长前景的影响，调整货币宽松水平的步伐取决于经济、通胀和金融状况，只要经济表现符合预期，日央行将继续调整货币政策；从近期各类日本央行官员的表态来看，目前以行长植田和男为首的鹰派话语权较强，预计日本后续会继续维持加息周期；此前植田和男曾表示，日本现阶段长期中性利率约为 1.5%左右，因此本轮加息周期还有很大空间，加息周期中会对全球美元流动性造成影响，或利好非美元货币；持续关注。
以上。
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