[礼物]为什么最近维生素价格报价回调？
1）巴斯夫爆炸后恐慌情绪缓解；
2）渠道商出货，此前低价库存快速消耗；
3）厂商暂停报价，静待渠道和终端库存消耗。
[礼物]为什么我们认为维生素A/E很可能近1个月继续涨价？
1）目前渠道和终端库存已在低位，根据我们草根调研了解，很多终端客户在临时收货，即买即用，说明终端库存基本见底，且此前渠道的低价库存消耗殆尽；
2）终端开始接受高价库存，从目前的成交价来看，终端在8月底开始逐渐接受高价成交，是下游库存见底的信号之一；
3）巴斯夫大规模出货仍困难，预计到25Q2前不会大幅度影响价格，且BSF复产对VE影响小，我们认为市场格局仍好。
[礼物]哪个标的弹性最大？
浙江医药：公司是本轮涨价中业绩弹性最大的企业，假设维生素E价格维持在140元/kg附近且满产，对应净利润约30亿+，且价格每上涨10元/kg，利润弹性约3亿；维生素A目前价格满产利润4-5亿；价格上涨10元/kg，利润弹性约为0.4亿。
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