文化纸：趋势向好。前次200元涨价函虽未落地，但影响下游心理预期，9月下游采购变积极，目前接单看到10月中旬，伴随教材教辅招标推进，10-11月需求会有提振，不确定因素为浆价能否企稳、年底岳纸45万吨新产能及年底营销策略对纸价影响。
箱板纸：不温不火。需求略有改善，目前吨盈利山东>广西>老挝，山东高端比例70%，高端产品盈利尚可，低端也有小幅盈利，广西高端比例50%+，吨盈利提升中，老挝受美废高价压力，盈利依旧承压。
溶解浆：价格和盈利维持。8-9月海运影响部分进口浆没到港，叠加需求提升，兖州线转回生产溶解浆，计划9月底开始搬迁至广西，成本会大幅节降。
木浆：下跌空间有限。预计针叶浆价格维持稳定，目前针阔叶价差较大，对阔叶浆是价格支撑，认为阔叶浆下跌空间有限，估计9月底10月份企稳回升。
老挝木片：今年产量预计30万吨绝干吨，去年是25万吨绝干吨，截至目前种植面积6万8千公顷，之前规划的是46万公顷总量，现在工厂周围200公里以内均可发展。
资本开支：24-25年预计每年30-40亿，2026年开始会下降；分红比例稳健提升
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