$上证指数(SH000001)$
还有一个小时美联储议息会议要来了，这不是结束，这里才是决z的开始，关注点不在美联储，而在我们自己
还是先看下指数，技术在下降通道下轨走出抵抗k线，上午白线为主的权重几乎走出了z股走势，但情绪明显绷不住，昨天我们讲，如果30债受经济数据影响高开，上证即使受港股带动上冲你也不要做，尤其是今晚大不确定性的前提下，而且在这种下午干预的前提下大摩继续股指期货加空503手中证1000，大家还是谨慎流动性与情绪的共振，4700的成交量可是金融博弈最容易捅破窗户纸的时候。
有朋友比较好奇z股走势，大家可以看看，就是无波动率，巨量夹板单和费率单，偶尔的脉冲没有任何持续性和方向指引，举个例子，日k的星光
我们再说下美联储降息的事情，在大饼和外汇市场有句玩笑，叫开场good afternoon就要下跌了，hello everyone就暴力阳线，其实这些都不重要，根源在于假设美联储降息后我们是否有财政政策的改变。
换句话说，如果不降或者加息，他们肯定有大的金融机构扛不住，还记得过去我们讲六月超发货币用尽，大型银行进行抗压力测试么？还记得日大行出问题么？这是前兆，不降大家大概率憋着全力抗你，扛到你的美债信用瓦解，今时不同往日，加息或者不降大概率地缘出问题，黄金又要新高。对我们来说，看的是幅度，加50bp，100bp有用吗？加息的重点的是幅度，除非你奔着10加，那大家也算见证历史了，当年沃尔克敢那么加是因为全球都得忍着，现在有了我们这个外汇储备大户
这里插一个逻辑，美元之所以成为世界货币，是因为二w后全球打稀碎的情况下通过美元能买到大量的商品，所以他的流动占比高成了世界货币，而当下，人民币在国际能买到东西吗？多了去了对不对
降息对我们一定是利好，前提是25bp的降息，降息还在交易软着陆的经济预期，那么放水意味着在命运共同体之下你好全球好我们也好，反正钱都是从美国出去，去哪都要消费，都要向我们买东西，进一步促进我们的国际化和外贸订单，尤其是当我们的货币依然锚定在以美元为主的一揽子外汇储备上的情况下，反正最后钱都是回来，没什么区别，对内依旧可以宽松提振经济，至于你搞不搞关税无非在继续推高你的通胀，我们本身就没有什么预期不是吗？
不过注意一点，我们讲的钱回来，是慢变量，是三驾马车的出口，不是投资哈
从今天的盘面大家有没有发现，比如新能源车，工程机械，电网设备，家电行业是很强的，尤其是下午异动的情况下，都带出海逻辑
这说市场资金在对美联储降息25bp做计价，还是再做出海的逻辑，博弈的是经济“软着陆”的这一个月的经济数据时间差
那如果降息50/75bp，市场第一反应就是你鲍威尔为什么不按透露的预期来降，是不是美联储的动作晚了需要抬高降息起点，从而加快整个降息路径，那么市场首先担忧的就是衰退，一般来说50bp的降息很难扛过1-3个月的经济数据，如果美都衰退了全球经济和风险权益资产基本没好，那么意味着资金需要抽离高风险权益市场回收流动性从而涌向美债，熟悉不，是不是类似我们的长债，而债券市场的容量可不及股市，债市的狂飙会助长流动性风险，就像我们的大a，其实消失的货币乘数是几乎难以估量的。这种资金的抽离会影响各种能兑换美元的资产，包括短期的黄金，还记得前面我们讲流动性风险的苗头吗？就是黄金的反向异常。
当然其中巨大的机会就是美债期货，但五十多倍的杠杆如果去做我希望大家轻仓带策略去做，不是普通投资者能承受的波动。
总之如果25bp，可能会先跌一下，毕竟50bp的预期已经交易了这么久，后面还会修复，直到二次通胀或者经济数据再不及预期（大概率），如果50bp，可能会因为短期的宽松而上涨，但带来的是历史平均三个月标普20％的下跌，预防性降息还是纾困式降息在今晚的资本市场将体现的淋漓尽致。
不过对于右侧交易等了很久的朋友们，不用着急，真正的风险点来自于大选，而我们的lpr包括财政政策的转变才是市场真正是否愿意买账的点。大幅扩张赤子刺激消费的逻辑在08年就已经证伪了，所以后面对面的经济数据大家可想而知，别忘了还有日央行和我们的利率决议这两个短期的不确定性。
终端利率3％，还是2.8％，是需要用1年还是两年，这对各类资产的价格影响才是比较重要的，包括会后的点阵图和经济预测，这才是我们反弹强度和持续性的分子，而分母是我们自己啊。
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