$尿素501(CZCE|UR501)$  

尿素

核心观点：偏弱震荡

核心逻辑：

1、供给端：尿素日产量处于 18 万吨以上高位。随着前期检修装置的恢复，加之新增产能的陆续投产，行业日产持续提升中。

2、需求端：据金联创消息，近期工厂报价持续走低，收单不见明显改善。复合肥市场走货仍旧偏弱，厂内成品肥库存连续13周累积，高库存压力倒逼开工负荷降低，目前开工率连续两周下降，对于尿素的刚需支撑减弱；农业也多为储备性需求，受买涨不买跌心态影响，当前采购意愿较弱，对行情支撑相对有限。

3、库存端：本周国内尿素企业库存量小幅回升，随着部分前期检修企业恢复，预计下周库存量仍将处于高位。另外，港口库存方面，当前出口面依旧未见放松迹象。

整体来看，尿素供需偏宽松的基本面格局难有本质改变，预计短时间内尿素市场价格延续下行，行情偏弱整理为主。