$曲江文旅(SH600706)$ $张家界(SZ000430)$ $西藏旅游(SH600749)$
具有顶级流量的重庆洪崖洞、大唐不夜城、张家界等一流网红景区，竟然处于亏损状态，看到今年上半年的数据后，我彻底不淡定了。
文旅顶流重庆洪崖洞，日均接待客流量接近10万人次，能挤进全国前三，但人均消费却排到了几百名开外，过去两年的净利润更是亏损-340万和-157万。
抖音上爆火出圈的大唐不夜城，上半年净利润仅为23.53万元，相当于每天赚1307元。而另一边的大唐芙蓉园，营业收入1.85亿，但净利润也只有85万元。
两个网红景区背后的运营主体，曲江文旅，今年上半年则是大亏1.8亿，其中光坏账计提就超过2亿，去年同期的还有1300万的利润。
类似境遇的还有张家界，今年上半年，张家界市共接待国内外游客2064万人次，同比增长近10%，但其历时7余年打造的大庸古城项目，上半年购票人数只有2300多人，注意，是2300人，没有“万”，可能还没去张亮麻辣烫的人多。结果就是，净亏损高达6400万元。
包括桂林旅游、西藏旅游、云南旅游等也都出现了大幅亏损，泼天流量难变现，真金白银挣不着，成为景区们普遍头疼的问题。
今年上半年，A股21家文旅上市公司，加起来的净利润仅为10.8亿元，其中单宋城演艺一家公司就贡献了5.5亿，占据了A股旅游板块的半壁江山。净利润相比去年下滑的有12家，超过半数。
文旅市场“人旺财不旺”的情景不仅仅只体现在终端旅游上，也同样出现在旅行社、机票、酒店等文旅产业链上的行业中。
旅行社：从2019年到2023年，旅行社年平均营收，从1700万降到了789万，直接腰斩，年平均利润降到了6.65万元，平均每家旅行社的月利润5538元。
酒店机票：今年暑期酒店预订量较去年同期增长了20%，机票预订量同比增长10%。但价格却比去年降低了不少，以机票为例，国内机票价格同比去年同期均值降低了100元以上。
航空公司上：今年上半年，国内六大航司（国航、南航、东航、海航、春秋、吉祥）总计亏损超过了55亿，其中国航、南航、东航加起来就亏了67亿。
但与上面种种“不景气”形成鲜明反差的，是整体好转的文旅数据：
根据文旅部的数据，2024年上半年，国内出游人次27.25亿，同比增长14.3%；国内游客出游总花费2.73万亿元，同比增长19.0%，整体人均消费由963元增至1002元。
明明游客人数、游客支出和人均消费都在大幅增长，为什么文旅链条上的产业和企业却挣不到钱呢？
最大的原因就是：文旅项目增长超过了游客的增长。
景区方面，2019-2023年的四年时间里，国内A级景区增加了超过3000家，增长超过25%，而这一时期的旅客总人数却没有明显增长。带来的结果是，景区的总体收入下降了近1000亿，A级景区平均收入下降近4成。
国内航线方面，今年上半年六家主要上市航司，旅客乘航需求相比2019年增加了10.7%，但是总供给（航线、航班、客座）却增加了16.9%，供大于求。
旅行社方面，2019年有3.8万家，2023年达到了5.6万家，而截止到今年上半年结束，旅行社总数量已经超过了6万家，平均每天就有接近30家旅行社诞生。
包括有“旅游小资”之称的民宿行业，2023年新增超过9万家，而光今年上半年又新增了5.1万家，同比增加24.6%，再创新高。
当越来越多的文旅供给进入市场，文旅商家增长的速度大大超过了游客的增长，文旅行业的“产能”也无可避免地“过剩”了，同质化和内卷加剧之下，利润也就所剩无几了。
另外，一个小原因，是当年的房企、地方城投甚至央国企都纷纷热衷于以文旅项目的名义来拿地，希望通过土地增值带来收益，而不是通过促进旅游来盘活资产。
轻资产的文旅项目硬是走上了高负债、重资产的地产模式。
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