大家好，我是房建威。
50个基点，这次美联储降息降的很干脆。降息幅度符合CME（芝加哥商品交易所）预期，超出华尔街的预期。
为什么是50基点，而不是之前市场预测的25基点？
要知道，历史上，除非遇到重大经济危机，美联储在开启新降息周期时，很少大幅降息50个基点。如2001年的科技泡沫破裂、2007年的全球金融危机，美联储首次降息均为50基点。
我认为，激进的降息50基点的决定表明，美联储已经确信通胀下行趋势是可持续的，也就是说，PMI、就业等数据的不及预期表明美国经济确实有衰退的风险，大幅降息可以降低之前过高的利率，从而给企业、股市、消费等带来更多“活水”。
总体来说，加息周期终于画上了句号，美国正式进入新一轮降息周期，下图是美国利率走势图，走势总体是向下的，未来几年，美国货币宽松或将是大趋势。
（数据来源：Wind）
不过，虽然降息整体利好黄金，但大家可能也注意到了，在宣布降息后，国际金价出现大幅波动，先大幅上涨后大幅下跌，COMEX黄金收跌0.29%。（数据来源：Wind）
这可能与美联储主席鲍威尔的讲话有关。在美联储意外降息50个基点后，美元指数一度大跌，金价短线拉升；但随后的鲍威尔讲话表明“没有固定的利率路径，美国经济没有衰退的迹象”，中性的立场刺激美元上涨，黄金下跌。
简单来说，降息公布后金价下跌是市场短期博弈的结果。历史上降息首日，金价出现大幅度波动的概率较高，日内博弈情绪比较重，但并不改变趋势。
那么，之前黄金涨交易的是“预期”，那么靴子落地，黄金的交易逻辑又是什么？还能不能涨了？
我认为，降息仍是影响黄金价格的重要因素。
美联储9月18日公布的点阵图显示，2024年-2026年联邦基金利率预期中值分别为4.4%、3.4%、2.9%。也就说，预计降息还有3次。在这个周期内，宽松的货币政策成为金价的利好因素。
点阵图是耶伦在任美联储官员期间推出的，是市场观察美联储加息或降息的重要工具。投资者朋友关注利率走势，也可以进行参考。
另外，支撑金价走强的其它重要因素仍没有改变：
其一是实物黄金的需求显著回升。根据印度贸易部的数据，印度8月份的黄金进口额激增，达到100.6亿美元，这一数据反映出全球主要消费市场对于黄金的需求回暖。
其二避险属性来看，地缘局势持续紧张，加剧了市场的避险情绪，进一步支撑了黄金的需求。
所以我认为，从短期节奏看，降息预期落地，金价走势高位波动难以避免。但从中长期看，在全球“去美元化”、地缘政治冲突加剧，以及各国央行持续购金等因素仍是金价的有利支撑。
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