节后的第一个交易日，市场依旧走弱，上证指数盘中一度跌破2700，多数板块低迷。沪深两市成交额不足4800亿元，较上个交易日萎缩逾400亿元。不过板块方面，汽车零部件逆势而上，盘中一度涨幅超过1.61%。该板块的驱动逻辑在于汽车整车的发展以及人形机器人的规模增长（数据来源：wind，截至2024.09.18）。
图：中证汽车零部件指数
数据来源：wind，截至2024.09.18
一、汽车整车高质量发展
经过多年发展，中国新能源汽车行业无论是在市场格局、消费者偏好，还是在技术路线方面，都经历了前所未有的重大变革。行业已从快速成长迈入成熟发展阶段，出口和智能化是未来主要发力点。
在出口方面，根据海关总署公布的数据显示，8月份我国出口汽车（包括底盘）61.0万辆，出口金额779.4亿元，较7月份（55.3万辆，710.8亿元）有较大幅度增长。今年前8个月，我国汽车出口409.4万辆，同比增长27.5%；出口金额5408.4亿元，同比增长22.2%。
智能化方面，自动驾驶技术作为智能网联汽车的核心，正逐步从辅助驾驶向高阶自动驾驶迈进。随着算法的不断优化和传感器的广泛应用，自动驾驶汽车的行驶稳定性和安全性得到了显著提升。
长远来看，新能源整车的快速发展有望推动上游汽车零部件需求增长，从而带动整个产业再上一个台阶。
二、政策助力，人形机器人规模扩大
除了新能源汽车的蓬勃发展，人形机器人的快速崛起也为汽车零部件行业注入了新的活力与机遇。这一领域的融合不仅拓宽了汽车零部件的应用边界，还促进了技术的交叉创新与升级。
在人形机器人领域，汽车零部件中的关键技术如电池、电机及能源管理系统等，成为了不可或缺的核心组件。这些技术原本在汽车工业中经过长时间的研发与优化，已经具备了高度的成熟度和可靠性。当它们被直接应用或经过适应性改造后引入人形机器人领域时，不仅提升了机器人的续航能力、动力性能和能源利用效率，还加速了人形机器人技术的商业化进程。
政策层面，浙江省作为人形机器人产业发展的前沿阵地，其宏伟规划更是为整个行业注入了强心剂。到2027年，浙江省计划实现人形机器人核心产业规模达到200亿元，关联产业规模更是高达500亿元。这一目标的设定，不仅体现了浙江省对人形机器人产业发展的坚定信心，也为汽车零部件企业提供了广阔的市场空间和合作机遇。
随着多家企业在人形机器人领域开始小批量生产，整个产业链的发展已经迈出了坚实的步伐。从原材料供应、零部件制造到整机组装，每一个环节都在不断完善和优化。这种全产业链的协同发展，不仅提高了人形机器人的生产效率和质量水平，也为汽车零部件企业带来了更多的业务增长点。
因此，随着人形机器人市场的逐步扩大和技术的不断成熟，汽车零部件行业有望摆脱对整车行业的过分依赖，实现更加多元化和可持续的发展。
三、估值偏低
估值方面，截至2024年9月18日，中证汽车零部件指数为19.11倍，处于近十年6.73%的历史低位。基本面的改善并未从估值端有效体现，市场反应存在滞后现象。
图：中证汽车零部件指数市盈率
数据来源：wind，截至2024.09.18
汽车零部件这个板块既能受益于机器人（减速器），同时也能吸收智能驾驶（新能源车科技发展）和新能源车渗透率增长红利（行业增量），可关注相关产品——海富通中证汽车零部件主题ETF（562260）。$海富通中证汽车零部件主题ETF$
注：海富通中证汽车零部件主题ETF（562260），被动追踪中证汽车零部件主题指数，该指数基日为2016-12-30，基金成立于2024-04-19。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，海富通基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任，投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。
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