降息到底利好什么资产？
为了研究这个问题，我特意梳理了，在美联储正式降息前，美股市场表现比较好的几类资产。
美联储这次的降息早就是明牌了，比如在9月初的时候，市场就已经100%预计会降息，只不过在幅度上会有一些争论。
资金大概率已经抢跑了，所以，用降息之前各资产的表现，应该更能反映各类资产对于降息的敏感程度。
如果未来中国跟随着一起降息，也能给我们提供一个资产配置的思路。
当然，为了做更全面的覆盖，我调用了akshare库，把目前市场上几乎所有美股上市ETF的表现都用数据拉了出来，并且计算了它们最近两个月的区间收益。
1.排在最前面的几个，比如ETH的反向做空、个股的期权产品之类，这些产品过于小众，也没什么代表性，就不展开说了。
2.往下看，会发现一类ETF，名称中带有关键字“Utilities”。比如收益率排第9的UTES，排第13的FUTY，排第14的RSPU。
Utilities翻译过来就是公用事业，包括电力、天然气、水务等行业。
这些公司的特点就是经营稳健，不会有太高的增长预期，但胜在业绩波动小，分红稳定。
这个特点平时可能不起眼，但是在美联储的降息区间，就非常有优势了。
因为，从某种意义上来讲，分红股和债券的投资逻辑很像，一个是吃股息，一个是吃票息。
当美联储降息，导致债券票息下降，那么股息的性价比就会相对提高。这也是为什么降息更利好高股息的一大原因。
3.再往下，是跟踪新兴市场股指的ETF产品，包括马来西亚和印尼。
这个就是大家经常在社交媒体能听到的，关于“美元周期”的逻辑。
美元是国际货币，加息的时候会从全球收割流动性，而降息的时候又会把流动性释放出去，所以，对于一些体量小的发展中国家来说，美联储降息会直接推高股票市场。
4.继续往下，就是房地产相关的产品了。关键词是Real Estate和REITs。
这个逻辑我想大家应该也比较熟悉了。
降息意味着房贷压力变小，房子更好卖，同时，降息释放的流动性，也可能将资金推向房地产市场，拉升房价。
而对于REITs产品来说呢，美国那边很多都是产权型REITs，推高的房价能直接提高投资者的潜在收益水平，所以涨幅也比较可观。
5.大类上，咱们已经说的差不多了，接下来再补充一点其他的。
长债类产品，涨幅排第15的GOVZ，长久期产品对于利率的敏感度很高，降息会进一步提高长债的现金价值。
分红类产品，排49的LVHD（High Dividend），这个逻辑和公用事业相似，主打一个降息利好高分红。
好了，梳理完美股，再说说A股的投资机会。
按照美股ETF的上涨逻辑，其实不难发现，对于降息敏感度较高的，主要就是长债、红利、房地产。
但是落实到A股的相关资产中。
长债相关的产品已经涨了很多了，10年期国债收益率已经低至2%左右，很难有勇气继续追高。
房地产不确定性依然很大，还需要继续观察。
所以，真正有逻辑、并且在现阶段敢于重仓的，也就只有红利了。
此外，A股的红利资产，相比于美股，还有一个优势——
股息率更高，而长债收益率更低。
刚刚说到的，美股LVHD这个ETF，分红率是3.71%，相比之下，中证红利ETF（515080）过去四年分红比例分别为4.53%、4.14%、4.19%、4.78%。
长债收益率方面，美国10年期国债收益率为3.6%，而中国10年期国债收益率2%。
从差值（股息率-长债收益率）的角度上来讲，中证红利显然更有性价比。
而且，我拉了一个数据，计算了一下中证红利指数股息率，与10年期国债收益率之间的差值。
可以看到，目前这个数值处于2015年至今的相对高位，红利的性价比依然很高。
所以，如果大家想做一些资产配置的话，我还是比较推荐中证红利ETF（515080），逻辑比较硬，而且股息率也高。
当然，还有一个重要的因素就是，投资者能够通过分红获得持续的现金流。
中证红利ETF（515080）甚至在原来一年两次的分红基础上，今年调整为季度评估，也就是大概率提升至一年四次。
根据刚刚发布的公告，今年的第三次分红将于明日（20日）分红除权。今日权益登记，收盘前增持（含持有）的均可享受本次分红。
特别是注重现金流体验的朋友，可以多多关注。
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