$A500指数ETF(SH560610)$
#【有奖】宽基新门面A500重磅来袭，你怎么看？#
不知道你有没有注意，有一个非常炸裂的消息扑面而来，近期宽基指数家族又将迎来新成员——中证A500指数，这个指数将于今年9月23日闪亮登场！
不知道大家注意到没有，这次的指数名称和我们以往熟知的一些指数不一样，和沪深300指数、中证500指数等以往的宽基指数相比，中证A500指数的名称中多了一个“A”字。其实“A”指数不只有中证A500，还有今年年初新发的中证A50指数！
A系列特色宽基指数：
随着我国宏观经济结构调整及产业转型升级，新兴产业在实体经济及资本市场中的占比持续提升。在此背景下，为更好服务居民财富管理需求、助力资本市场投资端改革、推动增量中长期资金入市，中证指数公司推出了以中证A50、中证A500指数为代表的聚焦行业均衡的特色宽基指数系列，旨在多维度刻画我国资本市场结构变化，进一步提升宽基指数对宏观经济结构调整及产业转型升级趋势的表征性。
指数定位：
中证 A500 指数(000510)选取各行业中市值较大、流动性较好的500 只证券作为指数样本，以反映 A 股市场上各行业中最具代表性上市公司证券的整体表现。中证 A500 指数编制是从中证全指样本空间中，经可投资性、ESG 评价、行业代表性等维度筛选后，选取500只自由流通市值较高的证券作为指数样本，并保持样本一级行业市值分布与样本空间尽可能一致。
中证A500指数的发布为A股宽基指数家族又增添一位新成员，为投资者一键布局A股优质资产提供新选择。全新A股宽基指数，一键布局A股优质资产。
中证A500指数即将来了，曾几何时我们只需要了解沪深300和中证500即可，但随着市场的快速发展，宽基指数也越来越多，那中证A500指数与其他指数有什么区别，又有哪些优势呢？
中证A500指数与中证500指数的区别：
相信大家看到中证A500指数，就会想到中证500指数，他们只是一字之差，区别还是蛮大的。
首先，中证500指数选择的是市值排名在沪深300指数之后的500只股票，而中证A500指数沿用了中证A系列的编制方法，选取了全市场排名的前500名。
其次，中证A500指数不仅注重市值和流动性，还在ESG评价和沪深股通的互联互通特性上表现出色，确保指数能够代表市场中表现良好、具有可持续发展潜力的企业。
中证A500指数具体有哪些优势：
一，重新定义核心资产，让核心资产更有生命力。随着我国经济和资本市场迈向高质量发展，中证A500指数应运而生，也是新“国九条”后的首只重要宽基指数。充分反映宏观经济结构调整和产业转型升级的趋势，符合我国高质量发展的内在要求。中证A500指数更广泛覆盖A股核心龙头资产，跨市场500只成份股覆盖范围更广，整体市场代表性更强。根据最新一期样本，中证A500全A市值覆盖度约56%，其中囊括了234只沪深300指数成分股，206只中证500指数成分股和43只中证1000指数成分股。
二，优选市场代表性强、基本面好的核心龙头标的。中证A500指数是从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，反映全市场各行业最具代表性上市公司证券的整体表现，有望成为中国经济和A股的新风标。与现有宽基指数相比，中证A500编制上强调保持行业均衡，行业分布与市场结构更加契合，提升了整体行业表征性。截至2024年7月，最新一期样本覆盖全部35个中证二级行业和92个三级行业。根据年报、中报披露数据测算，最新一期指数样本股基本面表现良好，以A股10%的数量贡献了70%的归母净利润。从成长性来看，指数样本股近五年平均营收增速12%，显著优于市场平均水平，有七成样本近一年净资产收益率或营收增速位居同行业前30%。这也反映了中证A500指数与中国经济高质量发展阶段的契合度较高，具有一定的综合代表力与成长潜力。
三，面向未来，是新质生产力占比最高的宽基指数。指数优先选取三级行业龙头公司，可更早纳入部分新兴领域龙头公司，增强对经济增长新动能方向的代表性。根据最新一期样本股，中证A500指数中代表新质生产力的工业、信息技术、通信服务、医药卫生等板块占比近50%，高于现有可比宽基指数。 中证A500指数作为A股各行业龙头的“集结号”，中证A500样本成分股表现出更强劲的基本面实力。随着经济高质量发展持续深入，新旧动能加速转换，行业龙头企业竞争优势相对更强，有望提升市场占有率。而且龙头公司符合新质生产力的发展方向，有望引领我国实现高质量发展。
总之，中证A500指数集合了全市场优秀的高质量龙头企业，中证A500指数的上市为再次布局我国核心资产提供了新机遇。
长期看好中国权益资产，头部公司行情或持续占优。
A股长期配置吸引力凸显。从纵向看，Wind数据显示，截至2024年6月底，沪深300指数市盈率（TTM）11.84倍，位于近十年的30%分位，A股估值水平处于历史相对低位；从横向看，A股估值总体偏低，在全球市场中较美国、日本、韩国等市场估值更具吸引力。
上市公司分红额逐年提升，助力A股生态持续改善。拉长时间维度来看，A股分红金额及占比处于持续提升的通道中，随着上市公司分红和回购的持续增加，投资人的整体回报有望提升。综合A股当前所处的估值水平，A股投资的性价比正在提升。
国内经济复苏叠加新“国九条”政策引导，利好行业头部公司。国内经济复苏+盈利上行周期，头部效应或持续，头部上市公司有望提升市占率，盈利表现或更优，有望给投资者带来较好回报；新“国九条”政策引导和支持上市公司增强持续回报能力，行业头部优质公司拥有较稳健的基本面、抵御风险的能力较强，有望获得更高的确定性溢价。
编制方法：
中证A500指数成分股筛选经过三步：1、投资活跃性过滤；2、ESG评级过滤；3、市值、互联互通和行业约束等。第一步，投资活跃性过滤是剔除掉流动性较差的相关股票，降低指数成分股出现流动性风险的概率；第二步，ESG评价是通过中证 ESG 评价，从环境（气候变化、污染与、自然资源、环境管理、环境机遇）、社会（利益相关方、责任管理、社会管理）、治理（股东权益、治理结构与运作、信息披露、公司治理风险、管理运营）等多维度综合考量；第三步，除了常见的市值过滤和互联互通（沪股通、深股通）过滤外，行业约束是该指数的亮点。中证A500指数并非简单选取市值最大的500个上市公司，而是在各个细分行业里选取龙头，更进一步，中证A500指数做了行业中性处理，偏重对信息技术、工业、可选消费、材料等行业的配置，降低房地产、金融等传统行业权重，更加注重对“新质生产力”的布局力度，反映高质量发展的时代主题。
中证A500指数的行业分布：
具体来看，中证A500指数对房地产、金融等权重股的覆盖较低，更加注重对信息技术、工业、可选消费、材料等行业的配置，更加注重对“新质生产力”的布局力度。
与其它宽基指数对比，沪深300指数大幅超配了金融地产行业，而中证500指数超配了材料，低配了消费和金融，这是因为相当数目的大市值公司是金融地产，而中上游相关的材料大部分分布在100-300亿市值区间，所以两个指数对这两个行业有相对超配和低配。这种因市值分布带来的行业偏离具有一定的滞后性：一个行业在经过中期大幅上涨后，指数才会超配这个行业，而由于行业自身的周期属性，在指数超配的时候有可能是这个行业的短期高点，给投资带来一定的不便。中证A500指数试图避免这种因市值分布带来的行业偏离，我们可以看到，A500指数和它的兄弟A50指数在几个行业分布相对均匀，体现出资产配置的均衡属性。
中证A500指数的市值分布：
虽然指数名称“中证A500指数”与中证500指数很像，但是两个指数之间有很大区别。相比之下，由于指数是在各细分行业中选取市值最大的个股，中证A500指数与沪深300指数反而具有较大的收益相关性。中证A500指数总市值38.74万亿元，与沪深300的约38.76万亿总市值接近持平。中证A500指数中1000亿市值以上的成分股占比超过50%，是风格鲜明的“大盘均衡偏成长”属性的宽基指数，与中盘为主的中证500指数差别较大。
从财务指标来看，中证A500指数成分股的质地较优，指数整体的净资产收益率和利润增速分别为11%和21.69%，彰显着出色的价值创造能力和未来成长空间。与此同时，相较于中证500、中证A50、中证100、沪深300这几大主流宽基，中证A500指数具备显著的估值吸引力。
中证A500指数的投资价值：
近两年A股市场走出长期下跌行情，平均股价近两年下跌超过30%。对于投资者来说，“能否抄底”和“抄底什么”是两个最直接的问题。第一个问题没人能准确回答，只能从估值来看，不少个股的估值已经跌回2019年抱团行情还未开始时候的位置。对于第二个问题，中证A500指数就提供一个新的标的的选择。今年以来主要的新进资金就是险资和汇金资金，而它们主要的净申购是沪深300ETF，中证1000ETF，中证500ETF等宽基，其中沪深300ETF占据绝大部分的申赎规模。那么跟随这些新进资金配置是一个不错的思路。中证A500指数，兼顾大盘风格的低波动性以及成长风格的高预期，其成分股选取各细分行业的龙头，是“核心资产”更具有代表性的标的。当前市场反复磨底，主线较不明晰，各个行业及主题之间的表现分化较小，那么投资一款“全面”的标的是一种性价比不错的选择。
从机构的视角来看，也对这个指数抱有较大希望。一般ETF基金发行的流程，通常是指数公司先发布一只指数，跟踪一段时间之后再有跟踪该指数的ETF发行。而这次是首例“指数尚未发布，基金公司已经申报对应指数的ETF基金”：指数是9月23日正式发布，而基金管理人在9月7日就提交了这个指数的ETF基金申报，并且在次日悉数获批。显示出基金公司认可这个指数的投资价值，希望通过这个新的指数产品在权益产品布局中打一个翻身仗。
同中证A50指数一样，目前也有10家基金管理人提交了中证A500ETF，对应的场外基金管理费率（0.15%）和托管费率（0.05%）均低于市场平均水平（0.50%和0.10%），为投资者提供一个新的宽基投资通道。
同其他指数对比，中证A500指数的编制方法更接近成熟市场，更全面地代表中国A股上市公司的整体表现。与其他指数相比，中证A500指数的特点在于其行业均衡和新兴成长性，这更符合中国经济高质量发展的新阶段。
1、他山之石：标普500指数和中证A500指数对比。
从编制流程上类似标普500指数，同时融入了中国市场的特色。同标普500指数类似，中证A500指数旨在全面反映各行业代表性上市公司的整体表现。在编制流程上，中证A500指数充分借鉴标普500指数的优点，通过流动性和市值筛选，尽可能纳入表现优异的公司。通过对比，我们不难看出中证A500指数和标普500指数都反映两国最具代表性的龙头上市公司，都是强调行业均衡。不同的是，中证A500指数采取行业均衡的方式，确保指数行业指数分布不偏离整体，标普500指数在加权方式上会偏向大市值公司。
2、国内视角：国内指数的异同剖析：
(1) 与中证A50指数对比中证A50指数聚焦于A股市值最大的50家公司，而中证A500指数则涵盖了市值较大、流动性较好的500只证券，提供了更广泛的市场覆盖。相较而言，中证A500指数的行业分布更为均衡，并非超大盘公司，能够更好地反映中国经济的多元化特征。
(2) 与沪深300指数的对比沪深300指数由沪深两市中市值大、流动性好的300只股票组成，更多地反映了成熟蓝筹股的表现。相比之下，中证A500指数则更加注重行业均衡和新兴成长股的纳入，提供了对中国经济高质量发展阶段更全面的投资机会。
(3) 与中证500指数的对比中证500指数在市值上选取沪深两市市值排名在301-800的公司，其市值绝大多数为200-500亿的中盘龙头公司，但是，其行业分布不均，信息技术和材料行业占比接近40%，相较而言，中证A500指数行业分布均衡，接近中证全指指数。同时市值相对中证500指数偏大一些，公司在行业中相对处于龙头低位。中证A500指数行业均衡，更偏向质量和大盘风格。
(4) 与中证800指数的对比中证800指数由中证500和沪深300指数的样本股一起构成，覆盖了A股市场主要的大中市值公司。中证A500指数则在行业分布上更为均衡，且更加注重ESG和互联互通标准，可能为投资者提供更好的风险调整回报。
最后，我再来总结一下，让我们通过四个关键字来看看中证A500有哪些特点。
第一， 全面均衡。
中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。
这意味着，中证A500指数更注重“龙头+均衡”，中证A500指数成份股覆盖全部35个中证二级行业及91个三级行业，避免了某些行业独大的局面，指数能够更全方位地体现市场动态，是不是很全面？
同时，别看它的成份股只占了A股9.3%的上市公司数量，却占了全市场57.06%的总市值和68.55%的归母净利润，对A股市场具有较强的代表性。
而且，中证A500指数在市值风格上，覆盖了大盘股、中盘、小盘股。样本成份股中，与沪深300指数重合的成份股有234只，中证500指数有207只，中证1000指数有43只，大、中、小盘尽在掌握。
第二，新质生产力。
不同于传统宽基指数较高的金融地产板块占比，中证A500指数具有更高创新含量，广泛覆盖新经济领域赛道。权重行业广泛覆盖工业（22%）、信息技术（13.09%）、原材料（10.76%）、医药卫生（7.75%）等高成长板块，新经济相关产业合计权重占比达62.44%。
进一步从成份股看，“专精特新”企业数量占比高达35.4%，显著高于部分可比宽基，有望受益于产业结构升级优化下新经济领域广阔的成长前景。
所以中证A500指数在成份股上，更贴近“新质生产力”。
第三，“国际化”特征。
首先，中证A500指数编制上设置了互联互通、ESG筛选等标准，指数编制规则更加国际化，也更方便境内外资金的配置。
其次，中证A500指数成份股的出海能力更强，“出海”机遇显现叠加全国统一大市场建设，有望进一步打开需求空间，国内外扩张面临的“隐性壁垒”可能不断减少，并购重组加速提高市场集中度，打造国际化平台型企业，中证A500指数囊括了一批富有国际竞争力的公司。
截至2023年的年报数据，中证A500指数成份股平均海外营收占比达到18%，明显高于A股部分传统宽基指数。
第四，兼顾价值与成长。
根据2023年年报数据，中证A500指数的分红率达到40.48%，比沪深300指数的39.49%的分红率更高，并且中证A500指数成份股中发布未来三年分红规划的公司数量占比达到15.20%，也比传统的沪深300指数更高，这让中证A500指数具备了一定的价值特征。
同时，由于中证A500指数包含一部分小盘股，而且成份股新经济相关产业合计权重占比达62.44%，在兼顾价值的同时，也许还能收获一定的成长性！
美国联邦储备委员会当地时间18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这也是2020年来，美联储首次降息。此前，美联储利率从2020年3月16日的0.25%，经过超过10轮加息，一直加到2023年7月27日的5.50%。（数据来源：Wind）如今，美联储终于开始降息，以应对经济增长放缓、通胀压力缓解以及就业市场不确定性等方面的挑战。从历史来看，当美联储降息周期开启后，全球央行一般会跟进降息。
美国降息对中证A500的影响是积极的。
美国降息通常会导致资金流动性增强，这可能会促使资金流向包括中国在内的新兴市场。中证A500指数作为中证指数家族“A”系列的璀璨新星，代表了境内外中长期资金布局A股市场的优选方向，同时也是外资积极拥抱中国市场的重要桥梁。因此，随着美联储降息，资金流向的增加可能会对中证A500指数及其成分股产生正面影响。
此外，中证A500指数在构建过程中深度融合了ESG理念，通过剔除不符合ESG标准的企业，这不仅彰显了对可持续发展的承诺，也精准对接了外资机构投资者的投资偏好与责任投资需求。这一举措有助于降低投资组合遭遇重大负面事件的风险，为投资者提供更为稳健、可持续的投资回报，有效保障投资者的长远利益。
从市场战略层面来看，中证A500指数的推出是对国际成熟指数筛选机制的深刻借鉴与创新实践，其行业平衡的设计原则确保了指数构成的广泛性与代表性，这在A股市场同类宽基指数中独树一帜。此外，该指数成分股均纳入沪股通与深股通范围，这一独特优势强化了中证A500指数与国际市场的互联互通，为境外投资者提供了一扇直观了解并便捷参与中国资本市场的窗口。
随着沪港通、深港通的不断深化，中证A500指数正逐步成为连接中国与全球资本市场的关键纽带，促进了国际资本的双向流动，加速了中国资本市场国际化的进程。因此，美国降息通过增强资金流动性，可能会进一步推动中证A500指数及其代表的中国资本市场的国际化进程，为外资提供更多的投资机会，从而有利于中证A500指数的表现和成分股的表现。
最后，当前A股处于底部区域，此时增配股票资产的性价比较高。但是A股当前缺少主线、轮动速度快，而且贵的较贵（红利类）、便宜的不知道什么时候反弹。所以选择中证A500这样的投资级宽基指数，算是进可攻、退可守的选择。
本文作者可以追加内容哦 !
