美联储当地时间18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。美联储降息50bp，幅度略超市场预期，但会后美联储的鹰派发言也给持续降息的市场预期降了降温，目前年内预计可能还有1次降息，但这次降息是否开启了美国持续降息的周期还存有疑虑。
从对A股市场影响来看，政策端和资金端都有望得到改善。美元降息将减少人民币汇率的压力，国内货币政策空间或进一步打开，叠加近期市场对于通缩的讨论以及监管层表态，预计四季度财政和货币共同发力的概率提升，有望逐步扭转宏观预期。所以在美国降息后，短期国内的外部环境得到一些缓和，有利于风险偏好提升，后续重点关注政策力度。目前A股市场已经触及前期低点，市场风险偏好在非常低的位置，权益性价比有望提升，一旦政府政策方面增加力度，风险偏好提升，市场的后续表现值得期待。
固收方面，美联储降息靴子落地，叠加8月宏观数据强化市场对经济悲观预期，国内货币宽松的预期或会进一步升温，近期可关注国内货币宽松预期能否兑现。今天早盘，10年国债活跃券收益率下行至2.02%，续创新低。自9月2日以来，截至今天早盘最低点，10年国债活跃券收益率最多下行约13bp，30年国债活跃券收益率最多下行约19bp，10年期限以下国债目前收益率均在2%以下。（数据来源：wind，截至2024.09.19）
在经历8月份的调整后，利率债市场9月呈现较强走势，主要由于国内降息预期增强+债市配置力量增强+央行买卖国债对长端利率走势扰动逐渐弱化。同时，在短期缺乏明显利空因素之下，10年国债活跃券顺势下行，持续新低。但需要注意的是，随着10年国债活跃券收益率逼近2%，需关注监管态度和机构止盈行为。
信用债方面，近期在走势上弱于利率债，修复主要围绕高资质品种展开。主要原因是在经历8月份的调整后，机构对于信用债的交易情绪需要一定时间恢复，同时会更加关注流动性更佳的品种，故导致信用债盘面出现分化。
#热点解析#
$国金惠安利率债A(OTCFUND|008798)$
$国金惠安利率债C(OTCFUND|008799)$
$国金及第中短债债券A(OTCFUND|003002)$
$国金惠盈纯债C(OTCFUND|006760)$
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