美联储降息落地！对国内市场有什么影响？

美东时间9月18日，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平，市场关注已久的降息终于落地。美联储自2020年3月以来的首次降息后，美股冲高回落，三大指数小幅收跌；金价也冲高回落。（数据来源：wind）

对于国内市场来说，美联储大幅降息对各类资产会产生什么影响呢？

     01 对A股的影响

      从流动性角度来看，美联储降息通常会改善全球的金融环境，导致资本成本下降，这会促使资金流入新兴市场，叠加当前A股市场估值处在偏低的水平，可能有助于A股流动性改善。但A股中长期走势或与基本面更为相关，降息对于A股基本面的提振仍需观察。

      行业方面，海通证券表示，本轮美联储预防式降息短期内或利好金融行业，同时食饮、美护等受到外资偏好的消费行业也有望跑赢；但从中期维度看，电子等科技行业可能逐渐占优。（海通证券《策略专题报告：本轮美联储降息特点及对A股的影响》）

注：以上观点仅供示意，不代表对任何行业、板块的推介或投资建议。

02 对国内债券市场的影响

政策层面上，中美利差与汇率的相关性越来越强，美联储降息会使中美利差缩小，汇率压力进一步缓解，国内货币政策空间或将打开，有望推动中债市场持续走牛。此前，中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，年初降准的政策效果还在持续显现，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约为7%，还有一定的空间。

03 对黄金价格的影响

此前在美联储降息的预期下，国际黄金价格已经走出了一波行情。美东时间9月18日，国际金价再度刷新历史新高，COMEX黄金价格一度冲至2627.2美元/盎司，之后有所回落。数据显示，今年以来，国际金价涨幅已经超过了25%。（数据来源：wind）

所以，虽然美联储降息利好黄金，但预计幅度有限，本次降息落地或出现利好兑现后的回调风险。中长期看，在全球“去美元化”、地缘冲突加剧等因素支撑下，黄金价格或仍处于长期上涨周期。

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