大家好，我是新华基金张大江。我是看周期行业出身的，有20年大宗商品和5年二级市场周期行业研究经验。擅长周期行业的研究，包括资源品和大制造。
目前管理新华行业周期轮换混合（A类519095/C类018656）、新华行业灵活配置混合（A类519156/C类519157）两个产品。
节前市场延续了震荡回落走势，如果不是光模块大幅反弹，所有一级行业可能都是绿的。
从节前表现来看，成长股跑赢的多一些，价值、周期、稳定的表现偏弱，资源股和红利资产也还是没有明显的好转迹象。细分行业上看，表现好一些的主要是光模块、医疗服务、贵金属、电网设备、逆变器、特高压，大多是内需或出海角度有成长、盈利不错的方向。
海外方面，美国马上降息，美元指数逼近100，日元一度突破140关口，都会对海外金融市场继续带来不稳定性。结合国内8月仍然疲弱的经济数据和9月高频数据，3季度GDP大概率相比2季度会继续有所回落，这一定程度上已经反映在股市定价中。
单纯就股市而言，目前还没有明确的判断出来。未来是延续二次探底走势，还是会出现更大的政策刺激，还未可知。
关于未来市场：
央行表态可能推出一批增量政策，对利率体系进行综合下调应该已经箭在弦上。如果能够匹配其他进一步的稳增长措施，股市风险偏好有可能会有提升。经济下行的趋势是否会因为政策端稳增长措施出台而得到扭转。
所以当下我认为：可以考虑关注有业绩有成长的出海、优势制造和部分资源股方向。
最后欢迎关注：新华行业周期轮换混合/新华行业灵活配置混合：当前我国经济格局是大周期中枢下台阶，小周期缓慢修复，稳增长政策持续累积，会有边际效果。未来将结合估值和行业拥挤度，择机做波段调整。根据新华基金风险等级划分为中等风险（R3），匹配稳健型C3级及以上投资者，产品在各销售机构的具体风险等级划分以销售机构公布为准。
风险提示：本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。市场有风险，投资须谨慎。本产品由新华基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
$新华行业周期轮换混合A(OTCFUND|519095)$$新华行业灵活配置混合A(OTCFUND|519156)$
$上证指数(SH000001)$$沪深300(SH000300)$
#2700附近放量反弹，A股磨底结束？#
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