政策预期或将会逐步增强

近期市场走势疲弱，原因之一是中证红利指数的持续回落，银行股自8月底开始回调，此前股价坚挺的电力、高速等行业龙头个股也开始松动，这些行业龙头多为权重股，对上证指数带来很大的拖累，是上证指数近期持续走弱的主要原因。

9月13日，中国人民银行表示，受政府信贷支撑，中国8月新增人民币贷款和新增社融均大幅回升，具体数据上：1-8月社会融资规模增量21.9万亿元，比上年同期少3.32万亿元。8月新增社融3.03万亿元，较前值7700亿元大幅回升。中国1-8月新增人民币贷款14.43万亿元人民币，其中 8月新增人民币贷款为9000亿元，较7月的2600亿元大幅回升。中国8月M币供应同比增加6.3%，持平前值，中国8月M1货币供应同比下降7.3%，较7月6.6%的降幅进一步扩大。（来源：中国人民银行）

9月14日，国家统计局发布数据显示，中国8月规模以上工业增加值同比4.5%，低于前值5.1%。从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.32%。1—8月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。其中，装备制造业增加值同比增长6.4%，高技术制造业增加值增长8.6%，两大产业均表现亮眼，分别快于全部规模以上工业增加值1.9和4.1个百分点。（来源：国家统计局）

总的来说，国内8月份通胀与外贸数据平稳，但内生性需求仍不足，消费需求旺季不旺。8月CPI同比上行，但主要由食品价格涨价驱动，通胀持续回升动力不足，同时PPI同比则显著回落。进出口数据中，进口数据大幅回落，同样反映内需不足问题较为显著。此外，中秋国庆旺季的临近，但近期高端白酒批价超季节性下行。

后续来看，十月份或将是重要的观察窗口。随着美联储降息靴子落地，政策预期或将会逐步增强，成长风格短期内预计延续优势。

风险提示：本材料中涉及的市场观点仅代表发表时的观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。

 $信澳产业升级混合(OTCFUND|610006)$$信澳中小盘混合(OTCFUND|610004)$$信澳产业优选一年持有混合C(OTCFUND|013496)$