北京时间9月19日凌晨两点，美联储宣布基准利率下降50个基点，目标区间降至4.75-5.0%。这是美联储自2020年3月以来的首次降息。最新的利率点阵图显示，到今年年底，美联储基准利率预计还会降50个基点。
美联储降息会产生什么样的影响？
美联储降息将通过流动性、基本面两个层面对中国股市产生影响。一方面，降息有助于降低海外投资者资金成本，利好全球风险资产，从这个角度看外资可能会从净流出态势转为净流入。另一方面，美联储大幅降息，或意味着美国经济离衰退更进一步，从而对外需形成拖累。目前国内经济恢复速度低于预期，其中外需是主要支撑力量，一旦外需下滑，或对国内经济有一定的影响。具体到行业层面，部分利率敏感型的行业如融资需求旺盛的创新药和科技，降息将有助于改善这些企业的投融资环境，降低融资成本，从而提升企业的盈利情况和业绩表现。
债市方面，美联储降息幅度超市场预期，美债此前已经有所定价，降息落地后美债收益率先下后上，美国经济年内软着陆概率较大。对国内而言，美国降息后，人民币汇率方面的货币政策制约有所缓和，年内积极的货币政策空间进一步打开，对国内债市整体偏利好。往后看，国内货币政策预计依旧以内为主，会根据国内经济情况稳步推进，短期关注房贷利率的调整，当前基本面和政策面对债券市场仍有支撑。
对于大宗商品，避险品种与风险品种过去一段时间的走势产生很大的分化。黄金对美联储降息50bp的定价较为充分，因此预计本次降息对金价的影响有限。铜、油等品种的走势则计入了较多的衰退预期，本次大幅降息一方面有利于稳定美国经济，但另一方面也从侧面印证了市场的观点，所以预计本次降息后可能维持震荡走势。
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