降至4.75%~5.00%之间，下调50个基点，美联储大手笔降息。这也是美联储时隔四年半终于降息，意味着美国货币政策由紧缩周期转向了宽松周期。
“降息”划重点
议息会议以及随后的鲍威尔讲话透露了什么新信号，财多多认为有两个要点值得投资者关注。
1、力度超预期：要知道，历史上，美国降息50基点起步的情形只有在经济或市场紧急时刻才出现。此次降息背景，是美国制造业PMI持续下滑、就业市场出现疲软迹象，作为一种有效的经济刺激手段，通过降低利率，可以刺激投资和消费，推动经济增长。
（图片来源：中金公司《美联储“非常规”降息开局》）
2、大幅降息意味着“大水漫灌”吗？
下调50个基点是大利好，然而，鲍威尔的讲话给市场泼了一盆冷水。
他说，美联储没有预设路径，下一步动作还要看后面的就业报告，同时他并未宣布抗击通胀取得胜利。
意思很明白，那就是货币政策从紧缩转为宽松，但50个基点并非以后的常态，大家不要太过狂热。
美联储一边放水，一遍放鹰的态度也体现在了9月18日的市场上。
降息50BP消息一出，市场狂欢，美股三大股指短线走高，现货黄金一度飙升至2600.16美元/盎司创历史新高。但鲍威尔发言后至收盘，股指集体收跌，纳指、标普分别跌0.31%、 0.29%；现货黄金跌0.41%，报2558.91美元/盎司。（数据来源：Wind）
投资者如何应对？
美联储的决策在全球央行中具有指标性意义，因此在未来几年，这一大幅度降息也会对全球市场产生重大影响。特别是美联储“鸽鹰”交织的态度，多多少少会影响到投资者们的投资决策。
1、美股：
昨天鲍威尔的讲话对未来降息路径并不明确，引发了市场对未来政策不确定的担忧，短期内将会成为美股波动的因素之一。
长期看，华福证券认为，仍然对美股前景维持看好态度，一方面源于美国经济韧性较强，在发达经济体中有望保持领先，另一方面美股 EPS 预期增速在全球市场中位居前列，盈利端相对强势有望延续。（《9月FOMC会议点评：略超预期的降息》）
2、美债：
尽管鲍威尔说“我们不会回到超低利率时代”，这给美债带来一定的利空干扰，但中航证券认为，美联储降息前后美债大多数时间表现收益率下降、价格上涨，反映为美债与美联储降息关联性极高。（《美联储首次降息前后全球及中国资产价格的变化》）另外，美国大选的不确定性、经济下行风险加大等因素仍是利好美债的因素。
3、A股：
美联储降息有望打开中国货币政策空间，或改善A股的流动性，助力股市上行。
中航证券认为，美联储降息对A股影响的传导路径可分为三条：一是美联储降息后，人民币汇率压力缓解，中国货币宽松政策空间打开，或将跟随宽松并有望带动国内经济基本面改善；二是美国经济有望在降息后逐渐恢复，从而带动对华进口需求的提升，带动中国经济改善；三是美联储降息后全球流动性宽松，在美国经济边际回落背景下若中国经济边际较为稳定，则海外资金有望流入A股。（《美联储首次降息前后全球及中国资产价格的变化》）
不过，A股中长期走势仍取决于经济基本面。
4、国内债市：
偏利好。前面说过，美联储降息扩大了国内货币政策的空间，这意味着我国央行有更多余地采取降息、降准等措施，刺激经济增长，对债市形成支撑。
对于投资者来说，美联储降息无疑为市场带来了新的机会，同时也带来新的挑战。对于国内的投资，我们需要关注国内的经济政策动向，以及央行的货币政策。过于国外的投资，我们更多需要关注美国的经济数据，以及美联储的动向。
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