一、盘面观察
截至收盘，沪指涨0.69%，深成指涨1.19%，创业板指涨0.85%。市场全天震荡反弹，深成指领涨。总体上个股涨多跌少，全市场近4800只个股上涨。沪深两市今日成交额6270亿，较上个交易日放量1477亿。板块方面，白酒、食品加工、有色金属、国产软件等板块涨幅居前，中船系、保险等少数板块下跌。
#收盘点评#
简评：市场今天受到老美降息直接回暖，成交额较昨日放出大约1500亿，无论怎么样，放水总是好事，是当下改善资产质量以及缓解经济面下行的最优解法，之后重点关注大选，根据美联储的降息节奏以及大选结果来定调之后的市场方向。今天市场整体回暖，但是最大的问题是资金还是迷茫，市场防御性的普涨了下，没有什么新的增长点出来，还需等待。
二、板块观察
1、情绪#“中国神船”来了！50万股东怎么选？#
国企改革依旧是亮眼的仔，尤其是龙头保变电气天天这么上下大幅度的跳跃拉升，为国企改革方向赚足了眼球。后排的国中水务、双成药业以及大唐电信都是涨停，剩下的汉嘉设计也都是非常给力，板块热度鲜明。这块算是不断有利好消息催化，昨日的国常会再次给到利好。国改的整体走势显示看保变电气何时被核，其次关注神船的反馈力度。神船方向今日复盘，高开低走顺势走弱，这里先当中字头的补跌来看。此外，华为产业链午后也是相当活跃的，诚迈科技涨超15%，当虹科技、荣科科技、创意信息、常山北明、网达软件等跟涨。其中$常山北明(SZ000158)$的成交额更是跑到了前三去了，仅次于茅台和中国船舶，其活跃度可见一斑。
2、其它
整体来说，今天最热的还是消费类方向。一方面是降息放水，外资流入的可能性逐步增加，按照过去的经验，消费类往往是外资最喜欢的方向。此外，消费属于超跌，在目前一个比较迷茫的时间端口来看，选择消费也是一个偏向于防守的选择。所以这样的场景下，消费算是今天比较亮眼的，但是整体的降级背景下，走出反转的独立行情还是挺有困难的。此外，降息催化的LPR导致地产也进一步复苏。整体都是一些超跌以及防御性的方向。
三、个股观察
关注房贷利率调整空间：周五凌晨美联储降息50bp，也为我国货币政策打开空间。按照惯例，9月20日央行将公布新一轮LPR定价，如果LPR下降，房贷利率的调整有望对市场预期形成支撑。此外，随着存量和增量房贷利率的差距拉大，市场存在存量房贷利率下调的预期，我们认为其调整具备较强合理性，是大势所趋。我们今年以来持续强调，相比于其他政策，降息是最为务实和普惠的手段，对于房地产市场有相对更积极的作用。#地产板块持续走强，行情逻辑是什么？#
三季度以来房地产基本面持续向下增加政策博弈空间：8月54城新房销售同比-26%，9月首周同比-11%，其中一线+3%，二线-28%，三线+18%。行业领先指标显示9月经纪人信心仍处于相对低位。截止9月15日，贝壳二手房成交量KMI指标为35.5，较月初上涨6%，但周环比回落3%。同时二手房房价降幅仍在扩大，5、6月份政策潮的效力在持续减弱，市场对增量政策的期待持续升高。
后续还有什么政策期待？我们认为可以关注：1、房地产相关税收政策的调整空间，如契税等；2、重点城市的限制政策仍有放松空间；3、收储政策继续出补丁，517政策以来各地收储进展缓慢，我们关注是否有更多补丁政策来促进政策落地。
历年来，930是房地产政策重要窗口，而三季度以来基本面持续向下，加大了市场对增量政策的期待。房地产作为周期之母，其对相关产业链影响更为领先，叠加当前地产股的低估值，推动了资金对于地产股的博弈意愿。但考虑到当前房地产行业基本面仍未稳固，我们依然只看好核心城市储备充沛及运营稳健的优质房企。
关注：
1）A股开发：$城投控股(SH600649)$、城建发展、滨江集团、招商蛇口、建发股份；
2）港股开发：建发国际集团、越秀地产、华润置地、中国海外发展、龙湖集团；
3）物管公司：$绿城服务(HK|02869)$、华润万象生活、保利物业、中海物业、招商积余、滨江服务。
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