北京时间9月19日凌晨，美联储公布9月货币政策会议决议，降息50bp至4.75%-5%水平，开启降息新周期。鲍威尔强调委员会不会急于求成，货币政策属于“重新调校”。会议声明措辞上，表示对通胀持续降至2%更有信心，将充分就业目标前置。从点阵图来看，中位数指引年内再降息50bp、明年降100bp。
市场点评：
对于国内债券市场，本次降息为中国货币政策提供了更多空间，允许中国进行更加宽松的货币政策，例如降准或降息，而不必过于担心资本外流和汇率大幅波动。考虑到二季度GDP增速不及预期，8月经济数据也显示基本面偏弱，预计后续宽松的货币政策将会加码，这有利于打开国内债券收益率的下行空间，利于债券市场表现。
对于美债，此前美债交易抢跑，市场可能已经充分定价。降息公布后，美债收益率先下降，后反弹。短期来看，美联储降息支撑经济增长，叠加财政政策依然宽松，美国软着陆的概率进一步上升，美债收益率走势倾向陡峭化。中期来看，美债利率低点一般出现在降息周期尾声，仍有下降空间。
对于股市，美联储降息意味着资金成本的降低，驱动全球利率敏感性资产的估值修复、增加全球市场的流动性；同时，降息或有利于提振市场情绪，增强投资者信心，进而有机会推动股市上涨。此外，降息带来中美利差压力缓解、人民币压力缓解，汇率升值使得中国资产更具吸引力。
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