2010年,汤臣倍健头顶“保健品第一股”的光环登陆资本市场。上市之初,汤臣倍健更是以110元/股的发行价格和115倍的市盈率创下A股发行“双过百”的纪录。如今,汤臣倍健的最低股价已经到了10元一线,即便在今天的大涨之后,也只是勉强维持住11元。值得一提的是,股价下跌,业绩下滑,高管们却涨薪了。

营收净利双降

汤臣倍健股份有限公司披露2024年半年报,显示公司营收与净利润双下滑。上半年,公司营收46.13亿元,同比下滑17.56%;净利润8.91亿元,同比下滑42.34%。此外,经销商数量也大幅减少,上半年减少131家至862家,公司表示主要系经销商整合优化所致。

汤臣倍健的颓势,并不是刚开始。今年一季报显示,一季度汤臣倍健营业收入26.46亿元,同比减少14.87%;归母净利润7.27亿元,同比减少近30%;扣非后的净利润7.09亿元,同比减少28.67%。拆分来看,二季度收入不到20亿元,比一季度还要差。

与此同时,汤臣倍健的现金流状况也出现大幅下滑,一季报显示其经营活动产生的现金流净额1.49亿元,同比大幅减少77.56%。对此,汤臣倍健的解释是主要系上年底客户提前备货、预收客户货款较多,本期销售回款减少所致。可见今年一季度客户回款也出现了较大问题。汤臣倍健中报数据显示,2024年1-6月,公司净现金流为-9.24亿元,同比下滑21.14%,其中,经营性现金流2.94亿元,投资性现金流5.38亿元,融资性现金流-17.58亿元。

汤臣倍健的财报数据显示,2023年一季度至四季度,汤臣倍健的单季度营收分别为31.08亿元、24.88亿元、21.86亿元、16.25亿元,呈现每季度下滑态势;净利润和归母净利润同样每个季度下滑,到了去年第四季度,净利润和归母净利润甚至出现了亏损。2023年第四季度汤臣倍健归母净利润亏损了1.55亿元。

内控问题凸显

在业绩下滑的阴影下,汤臣倍健的内部控制管理问题愈发凸显。据报道,今年4月,其全资子公司汤臣倍健药业负责的营养与健康管理中心项目,作为需严格进行消防设计审查的工程,却在未获审查批准的情况下擅自开工建设,这一违规行为随即被相关部门处以11.5万元的罚款。

此事件不禁让人质疑,作为上市公司,汤臣倍健是否充分意识到绕过消防审查所带来的巨大安全风险?毕竟,消防漏洞直接关系到生命财产的安全,不容有丝毫懈怠。更令人担忧的是,未经审查的项目即便建成,其如何通过后续的消防验收并安全投入使用,成为了悬而未决的问题,进一步暴露了汤臣倍健在工程项目管理上的内控漏洞。

值得注意的是,此类违规行为在汤臣倍健的工程管理历史中并非孤例。去年12月,公司还因一起安全事故被珠海市政府挂牌督办。事故中,一名工人在施工时不幸因安全绳断裂身亡,这起悲剧不仅揭示了现场安全管理的严重缺失,也再次将汤臣倍健的安全生产及施工管理问题推向风口浪尖。

面对这些事故与违规,人们不禁要问:汤臣倍健是否真正履行了对施工方的安全监督责任?其内部的安全生产制度是否健全且得到有效执行?

股价暴跌高管涨薪

过去三年,汤臣倍健股价表现不佳。2022年,该股下跌13.66%,2023年,该股下跌25.81%,今年以来,该股下跌31.18%。不过,股民很伤心,业绩表现不佳股价表现不佳,高管的工资却不减反增,在降本增效的当下,高管们还涨薪了。

2023年年报显示,汤臣倍健共17名董监高共领取税前报酬总额3561.96万元,比2022年15名董监高的税前报酬1913.56万元整整高了1648万多元,增幅比例高达86%。

其中,汤臣倍健副董事长梁水生的薪资从2022年的311万元涨至2023年的500万元;总经理林志成从300万涨到700万元,翻了一倍还多;最多的董事汤晖从299万飙涨到了825.5万元!两名副总经理陈宏和蔡良平也从300万涨到了500万。打工人辛辛苦苦打一年工,还没有高管一个月涨的工资多。

这种薪酬与业绩的严重不匹配,无疑加剧了市场对汤臣倍健治理结构和激励机制的担忧。

股价暴跌之下,香港中央结算有限公司也在减持,二季度减持了1377.29万股,易方达创业板ETF也减持了43.06万股,交银内需增长一年混合、交银品质增长一年混合和交银消费新驱动型股票也进行了减持,不过,南方中证500ETF和鹏华优选价值股票进行了增持,对此,你怎么看?

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