美联储大降息，债市又迎利好？

北京时间9月19日凌晨2点，美联储大幅降息50bp，将联邦基金利率目标区间从5.25%-5.50%降至4.75%-5.00%。本次略超预期的降息，债市又迎利好吗？当前适合上车债基吗？

美联储大幅降息，或有利于国内货币政策宽松空间的打开，对债市形成利好。本次降息50BP，是2022年3月美联储启动加息周期以来首次降息。在8月鲍威尔表态后，市场对9月是否降息没有分歧，但在降息幅度是25BP还是50BP上分歧较大（本次12位美联储票委中有1位支持本次降息25bp），最后结果略超市场预期。虽然鲍威尔在新闻发布会上表示后续的降息节奏和幅度没有预设路径，将综合经济和通胀等数据逐次会议决策。但是从表态和点阵图看，后续的政策关注重心大概率从通胀转向就业。历史上一旦开启降息周期，虽然有时中间有反复（多由于通胀反弹），但大概率会持续多次。在此之下，中美汇率的压力或有缓解，进而有利于国内货币政策宽松空间的打开，对债市形成利好。

债牛或仍将继续，债基仍有投资价值。8月国内经济数据和金融数据显示经济基本面仍然偏弱，对债基基本面形成支撑，存贷款利率长期下行趋势下机构低风险资产欠配的大格局也未改变。即使没有美联储大降息，国内货币政策预计也会维持偏宽松的立场和基调。外部压力的减轻，有利于释放货币政策宽松的空间和节奏，降息降准可期，中长期看，债牛或仍继续。短期看，当前债券市场已经部分计价降息预期，短期或继续博弈降息落地，若降息落地有望推动收益率继续下行，若降息未落地可能导致收益率小幅调整。如果担心政策风险，希望持有波动较低，不妨多考虑中短债基金（比如海富通中短债债券，A类007227，C类007226）。$海富通中短债债券A(OTCFUND|007227)$ $海富通中短债债券C(OTCFUND|007226)$ 如果希望趁近期债市震荡进行中长期布局，短期或可多考虑信用债占比较低的中长期纯债基金。（比如海富通利率债债券，A类011115，C类011116）。$海富通利率债债券A(OTCFUND|011115)$ $海富通利率债债券C(OTCFUND|011116)$

数据来源：wind，海富通基金，截止2024/9/19

风险提示：本文仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。海富通基金郑重提醒您注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书，在了解基金的具体情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策。