美联储降息50个基点！

【市 场 综 述】

A股三大指数集体上涨。截止收盘，沪指涨0.69%，收报2736.02点；深证成指涨1.19%，收报8087.60点；创业板指涨0.85%，收报1546.47点。行业板块方面，食品与主要用品零售、软件与服务、房地产板块涨幅居前；电信服务、银行、能源板块涨幅靠后。

数据来源：Wind

【要 闻 点 评】

1.美联储降息50个基点

香港万得通讯社报道，当地时间9月18日，美联储大幅降息50个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.75%-5%，为2020年3月来首次降息。美联储自2022年3月至2023年7月连续11次加息，累计加息幅度达525个基点。过去一年间，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，为23年来最高水平。美联储决议声明显示，就业与通胀目标面临的风险达到平衡，重申坚定致力于支持充分就业以及2%的通胀目标。美联储点阵图显示，2024年至2026年联邦基金利率预期中值分别为4.4%、3.4%、2.9%。（6月预期分别为5.1%、4.1%、3.1%）。美联储点阵图显示，在19位官员中，有2位官员认为在此次会议后2024年不应再继续降息，有7位官员认为2024年应再降息25个基点，有9位官员认为2024年应再降息50个基点，有7位官员认为2024年应再降息75个基点。（万得通讯社）

点评：

美联储宣布降息50个基点，幅度超出市场预期，有助于减轻中美利差压力，为我国货币宽松打开空间。

【市 场 观 点】

A股三大指数集体上涨。行业板块方面，食品与主要用品零售、软件与服务、房地产板块涨幅居前；电信服务、银行、能源板块涨幅靠后。消息面上，香港万得通讯社报道，当地时间9月18日，美联储大幅降息50个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.75%-5%，为2020年3月来首次降息。美联储自2022年3月至2023年7月连续11次加息，累计加息幅度达525个基点。过去一年间，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，为23年来最高水平。美联储决议声明显示，就业与通胀目标面临的风险达到平衡，重申坚定致力于支持充分就业以及2%的通胀目标。

配置上，建议可考虑延续红利加出海的底仓，耐心等待信号。具体品种方面，红利策略可能持续分化，红利低波类资产继续关注自由现金回报率稳定的水电、核电，保费稳定增长的财险。后续国内出口可能并不会如市场预期迅速恶化，目前已充分反映海外衰退和贸易摩擦风险的出海板块中的优秀公司重新具备配置价值，这些公司相对集中在机械、家电和商用车等板块。后续随着政策、价格和外部三大信号继续逐步验证，预计配置的重心将再度转向绩优成长和内需。

【投 资 风 向】

美联储9月或开启“风险管理式”降息

美国8月新增非农就业人数“不温不火”，主要贡献来自服务业，失业率基本稳定，薪资增速达到3.8%，高于市场预期。就业降温但有韧性的背景下，美联储仍然处于“风险管理式”而非“危机应对式”的决策框架之中，本轮降息幅度可能相对缓和。

美国大选的局面依然焦灼

哈里斯与特朗普第一次电视辩论并未有太多实质性的变化，哈里斯在辩论中宣传其经济补贴政策、堕胎权保障、对美国盟友的承诺，特朗普再度强调自身在关税、边境、能源等领域的一贯政策主张，辩论内容整体更偏向情绪渲染和相互攻击。

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