美东时间9月18日，美联储开启了自2020年3月以来的首次降息，降息幅度为50个基点，以激进的第一步开启了货币宽松周期。不过美股同日却冲高回落。（来源：财联社，20240919）这背后究竟有何原因？我们又该如何看待美股后市机遇？
具体来看，市场对于本次美联储降息早有预期，只是此前对于降息25bp还是50bp存在一定分歧。而本次大幅降息50个bp的“靴子落地”其实还是超出了许多机构之前的预测，一定程度上可以解读为利好消息。从盘面上看，消息公布后美股也的确实现了短线冲高，标普500与道琼斯指数均创盘中历史新高。不过，后续随着美联储主席发言偏鹰，告诫市场“不要将大幅降息视为未来的常规节奏”，这给市场浇了一泼冷水使得美股市场三大指数最终以收跌结束。（来源：Wind，20240918）
但是，对于9月18日的美股表现，大家也不必担忧。根据芝商所FedWatch工具显示，在利率决议公布后，美联储11月会议上降息25个基点的几率依旧为62.2%。且官方公布的点阵图显示，决策者们的预期中值是年底前要降息一个百分点，这意味着年底美联储或许还会在当前基础上再累计降息50个基点，并且点阵图也暗含了2025年仍可能有四次每次25个基点的下调。（来源：中国证券报，20240919）总体而言，美联储货币政策已经由紧缩周期向宽松周期转向，流动性的释放或利好以美股为代表的全球资本市场后市表现。
此外，仅从本次会议披露的信息来看，美联储对经济增长和通货膨胀预期描述依然是软着陆情景，委员会成员普遍预计美国GDP增长将保持稳健，未来几年中位数增长预期为2%。（来源：腾讯财经，20240919）考虑到当前美国消费者支出的增长依旧保有韧性，设备和无形资产投资也比去年显著回升，经济依然在以稳健的步伐进行扩张，我们对美股基本面前景持谨慎乐观态度。
放眼未来，美联储降息节奏的不确定性或对市场表现产生短期扰动，后续我们仍需要关注更多经济数据来验证经济是否软着陆。但长期来看，随着降息周期的开启，行情或会回归盈利端，受益于降息周期的美股科技头部企业基本面有望持续强劲，其中深耕AI领域、具备核心竞争力的巨头，有望在新一轮科技革命中脱颖而出，继续成为推动市场上涨的重要力量。也欢迎投资者朋友们积极关注我在管的银华海外数字经济量化。
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风险提示：
马君履历，硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理股份有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级（2012.9.4-2020.11.30）、银华消费主题混合A（2013.12.16-2015.7.16）、银华中证国防安全指数分级（2015.8.6-2016.8.5）、银华中证一带一路主题指数分级（2015.8.13-2016.8.5）、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2016.1.14-2021.2.25）、银华智能汽车量化股票发起式A/C（2017.9.15-2020.12.10）、银华食品饮料量化优选股票发起式（2017.11.9-2021.2.25）、银华中小市值量化优选股票发起式A/C（2018.5.11-2021.8.18）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）、农业50ETF（2020.12.10-2022.6.29）基金经理。
现管理基金如下：银华医疗健康量化优选股票发起式A/C（2017.11.9起）、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C（2017.12.15起）、5GETF（2020.1.22起）、创新药ETF（2020.3.20起）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020.5.28起）、新经济ETF（2020.9.29起）、银华中证5G通信主题ETF联接C（2021.1.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、银华中证光伏产业ETF发起式联接A/C（2022.4.20起）、银华中证基建ETF发起式联接A/C（2022.6.2起）、中药50ETF（2022.7.20起）、银华海外数字经济量化选股A/C（2023.3.15起）、港股通医药ETF（2023.3.17起）、银华中证500价值ETF（2023.4.7起）、银华上证科创板100ETF（2023.9.6起）、银华国证港股通创新药ETF（2024.1.3起）、银华中证500质量成长ETF（2024.4.25起）。
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