【OTC中成药首次纳入集采，华润三九市值跌没百亿，光鲜业绩难高枕无忧】

在连续4个交易日狂跌后，华润三九(000999.SZ)股价在9月18日止跌回升，但9月19日再度翻绿。这种“下跌很惨烈，上涨一日游”的走法看上去就很泄气，6个交易日华润三九市值已跌没百亿元。消息面上，近日，安徽省医药联合采购办公室发布《安徽省2024年度中成药集中带量采购文件(征求意见稿)》(以下简称“《征求意见稿》”)。本次集采包含18个产品组，35个中成药。与以往集采不同的是，OTC药品首次被纳入集采目录，包括感冒灵、感冒清热、少儿肺热咳喘、强力枇杷露等中成药OTC十亿级品种。证券之星注意到，999感冒灵是华润三九旗下的王牌单品。尽管华润三九方面认为《征求意见稿》对感冒品类中999感冒灵影响极为有限。但从华润三九过去几日的股价走势看，折市场对集采纳入OTC产品的普遍焦虑，也反映了市场对集采可能导致OTC大品种价格下降、进而影响企业盈利及持续经营能力的担忧。当中成药OTC不再处于集采“真空”地带，叠加联动“四同”“线上比价”等规则的影响下，华润三九的盈利逻辑恐将生变。（证券之星）