$尿素501(CZCE|UR501)$  

尿素

核心观点：现货偏弱，盘面震荡

核心逻辑：

1、据钢联数据显示，尿素日产量处于 19 万吨以上高位，截至9月19日，企业产能利用率85.19%（环比上周上升3.42%）。

2、需求端：农业多为储备性需求，受买涨不买跌心态影响，当前采购意愿较弱，对行情支撑相对有限。工业需求方面，据钢联数据显示，截至9月19日，复合肥企业开工率小幅下降（目前为36.51%，环比上周下降1.91%），复合肥由于产成品与原料库存均偏高，或难以对市场形成持续性驱动。

3、库存端：据钢联数据显示，截至2024年9月19日，中国尿素企业总库存量85.28万吨，较上周增加10.29万吨，环比增加13.72%。本周国内尿素企业库存继续呈现上涨，随部分前期检修企业恢复，预计本周库存量仍将处于高位。港口库存持平。

整体来看，尿素供需偏宽松的基本面格局难有本质改变，从盘面来看，尿素盘面连续下行后小幅反弹，在进入秋肥旺季前，预计震荡为主。