$泸州老窖(SZ000568)$  $五 粮 液(SZ000858)$  $贵州茅台(SH600519)$  

关于白酒、经验主义和经济周期所说的：

一、白酒目前处于下行周期中，没有见到周期底，周期底反转包括宏观经济的通胀数据改善（cpi同比出现数月在1.5%以上）、动销数据的改善（出现供不应求）、业绩数据的回暖（大幅正增长），现在这三都没有改善，下行周期就没有见底，就不存在反转；

二、历史不是简单的重复，不能完全套用前面的经验。每段时间的经济情况都不一样，政策也不一样。本轮白酒下行周期不同于以往几次下行周期的情况，周期极限被打破，持续的时间更长，以往的经验存在失效的情况。切勿经验主义；

三、美联储降息为我们的降息打开了空间，这是好事，我们也能降息，进一步刺激经济复苏，但是利息差依然存在，美联储今年年底降息完，大概4%的利率，我们的利率向2%靠拢，中间依然有2%左右的息差，指望北向几十万亿资金回流，有些不太现实，所以这点，我之前和某位股友说过，别太乐观；

今天LPR更新，看看bp会下调多少。

四、打铁还需自身硬。北向回不回来，看的是我们经济复苏的好坏，经济复苏强劲，北向会加速回来，都不需要过多的引导。