我们看到当前的院内市场，医疗反腐的影响还在持续，部分公司业绩依然承压（多以医疗设备采购为主），下半年受益于设备更新政策，需求将有所恢复，但我们仍关注渠道库存和落地的节点；随着医院反腐的持续推进，医院对医生的考核规则将发生改变，我们重点关注反腐之后可能会受益的公司或者品种。而在院外市场方面，需求较弱的影响还在持续；二季度，医保局牵头组织了院外药品价格的治理行动，药店行业及部分 OTC企业基本面承压。最后是以海外业务为主的公司，其基本面有所分化，部分公司受到海外去库存结束的影响，基本面企稳回升；部分公司受地缘政治的影响，将面临订单转移、产能外迁，这些会带来新的挑战：一些国家和地区因经济不景气，更加追求性价比，具备竞争优势的中国药企，将抢得先机。
展望后续，我们并不过度悲观，大部分公司在接下来有望逐步恢复。医药反腐在过去接近1年的时间，对行业造成了巨大的影响，行业规则和医生的行为习惯将发生改变，我们努力寻找从中受益的企业；此外，创新药是我们重点关注的领域，这依然是高风险和高回报并存的板块，股价时常跟随临床数据的发表而暴涨暴跌，我们坚持学习，谨小慎微、不敢懈怠，研究和投资上仍需积累经验并补齐短板；低估值高分红板块，也在我们关注的范畴，此外，由于2023年新冠疫情解封，很多公司受益于疫情，这部分需求催生的业绩暴增，将在 2024 年挤出水分：我们需要警惕并识别业绩大幅下滑的低估值公司，以免陷入价值陷阱。
我们较少将注意力放在市场情绪和偏好的分析，而把更多的时间和精力放在自下而上研究个股：公司的业绩增长是否可以持续，终端需求和竞争格局如何变化，企业是否具备长期发展的竞争力依然是我们关注的核心。作为投资人，绝不能孤立的看待单个公司，或是刻舟求剑，主观地认为过去的成功可以在任何情况下复制，我们需要深刻的理解外部环境的变化，以及促成这一变化的原因。我依然觉得战战兢兢、如履薄冰，秉持着一份勒勉谨慎的心，我们依然遵循自下而上的研究方法，甄选个股，希望为投资人获得稳健的中长期回报。
$信澳健康中国混合A(OTCFUND|003291)$$信澳健康中国混合C(OTCFUND|015208)$$信澳优享生活混合A(OTCFUND|017977)$$信澳优享生活混合C(OTCFUND|017978)$
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