美联储降息50基点，港股风险收益比更高

北京时间9月19日凌晨2时许，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间下调为4.75%至5%，即降息50个基点，这是美联储自2020年以来，首次降息。

降息幅度略超预期

从2023年初市场就开始预期的美联储降息一再落空，制约了新兴市场央行的货币政策空间，此次50bp的降息缓解了这一压力，同时幅度也略超预期。

利好A股和港股

对A股和港股市场而言，外资持仓集中在泛消费领域，在过去几年美联储持续加息的环境下总体是在持续流出的状态。降息后，对冲风格的外资应该会有所重新流入，对long only属性的资金而言，大规模重新流入可能仍需要地缘政治缓解等其它条件，另外，在绝对的低估值水平下，外资仅仅不再继续流出就可以带来市场的修复行情。

港股风险收益比更高

港股经历过四年的大幅下跌后，有不少公司的市值比自身现金流在7~8倍，这意味着即使其退市丧失流动性，从做实体生意的角度买下这个生意也具有性价比，更为难得的是这些公司中不少还是竞争力相对突出的龙头。

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