它来了，它来了，千呼万唤的美联储降息终于来了！
北京时间9月19日凌晨，美联储9月议息会议选择将联邦基金利率目标区间下调 50bp 至 4.75%-5.0%，正式开启降息周期。本次降息是2020年3月以来的首次，也意味着美联储政策的转向。
50BP的降息开局如何解读？未来还会继续降息吗？本次降息如何影响国内外市场？接下来我们就来捋一捋~
一、50BP的降息开局，怎么看？
美联储是美国的“中央银行”，需要通过调整货币政策，实现充分就业和物价稳定。而美联储降息则是指通过下调联邦基金利率，即银行间短期借贷的利率来影响经济中的货币供应、借贷成本和经济活动。
通常来说，在经济衰退或不景气时，美联储将会降息来刺激经济复苏。
本次降息50BP，其实是略超预期的。过去降息50BP起步的情形，只有在经济或市场的紧急时刻才会出现，例如2001年1月科技泡沫、2007年9月金融危机、2020年3月疫情等等。
而此次50BP的非常规降息开局，是否反应出美国经济的衰退风险？对此，鲍威尔坚定地进行了驳斥，他认为，此次降息50BP，一方面是为了“追上”7月未降息的节奏，另一方面也是避免就业市场实质性走弱的风险。
天风证券固收团队也表示，劳动力市场的下行风险是本次降息50BP的关键，美联储通过降息50BP避免劳动力市场快速走弱，从而引导实现经济软着陆，同时通过预期管理来引导市场，以控制二次通胀风险。
二、未来还会继续降息吗？
从美联储官网的点阵图来看，中性预期为 2024 年再降息 50bp、2025 年和 2026 年分别降息 100bp、50bp。这也意味着，2024年底联邦基金利率预期中值为4.4%，2025年利率中值为3.4%，2026年利率中值则到了2.9%。
但值得我们注意的是，后续的降息节奏和幅度更多取决于经济数据和基本面情况。再结合鲍威尔的发言以及美国当前的经济状况，未来的降息进展依然面临着较大不确定性，“边走边看”或许还是这个问题的最优解。
三、降息后国内外市场怎么走？
对于我们投资者来说，与其预测不如应对。当下我们最关心的莫过于，美联储的这次降息对我们的投资有什么影响？还有什么机会可以把握？
一方面，对于海外市场而言，美国降息周期的开启早已在预期之中，市场更关注美联储的强力动作能否扭转经济走弱格局，这是发布会后各类资产走势扭转的核心原因，因此未来几个月的经济数据非常关键，将决定资产进行进一步的衰退还是复苏定价。由于美联储对于美国经济走势和衰退速度也无法完全把握，后续权益类资产大概率继续维持波动。
另一方面，对于国内市场而言，美联储降息最主要的影响在于缓解人民币汇率压力，减轻货币政策掣肘，打开了一些我国降息的空间；但美元指数未大幅波动，汇率压力仍在。对债市而言，未来国内债市走势关键仍在于基本面及以我为主背景下国内的政策应对，长期来看，资产荒格局及广谱利率下行的趋势未改变，债券仍有不错的投资价值。对股市而言，后续应重点观察美元指数波动情况，美元贬值会给我国财政政策打开更多空间，对于 A 股、港股流动性形成利好。
$中加纯债债券(OTCFUND|000914)$$中加丰泽纯债债券A(OTCFUND|003417)$$中加丰润纯债债券C(OTCFUND|002882)$$中加丰泽纯债债券C(OTCFUND|020280)$$中加丰润纯债债券A(OTCFUND|002881)$$中加聚安60天滚动持有中短债发起式A(OTCFUND|013351)$$中加聚安60天滚动持有中短债发起式C(OTCFUND|013352)$
#美联储降息50基点，市场影响几何？#
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