利好事件
9月19日，我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭与远征一号上面级，成功发射第五十九颗、六十颗北斗导航卫星。与之前的MEO组网卫星相比，这两颗卫星在技术上实现了显著升级，包括配备了更先进的星载原子钟和新型星间链路终端，它们的成功入轨标志着北斗系统建设又迈出了重要一步。9月19日，工业和信息化部会同公安部、应急管理部等多部门对最新修订的《电动自行车安全技术规范》进行公开征求意见，增加了北斗定位、实时通信功能。
空天军工行业逻辑
1、北斗导航系统升级，卫星通讯迈入新时代
随着我国成功发射第五十九颗、六十颗北斗导航卫星，北斗全球卫星导航系统的精准稳定运行得到了进一步的保障，北斗系统的全球化服务能力将得到增强，为全球用户提供更高精度的定位、导航和授时服务。这一进展不仅对国防军工至关重要，也为民用领域，如智能交通、精准农业、智慧城市等提供了强大的技术支撑。如今，北斗已经成为中国经济增长的关键支柱之一，据《2024中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》中显示，2023年我国卫星导航与位置服务产业总体产值达到5362亿元人民币，预计到2025年将达到1万亿，截至2023年底，国内主要行业和领域的北斗终端设备应用总量约2500万台/套，北斗规模化应用正逐步落地。
2、军工板块业绩存在改善预期
随着三季度到来，军工企业的业绩有望实现环比和同比的改善。航空领域备产订单的落地和产业链去库存的结束将带动业绩的环比增长。同时，2024年军费开支的增长和去年同期较低的业绩基数，导致下半年同比增速改善的可能性相对较高。另一方面，当前市场的弱势，也让资金对军工业绩的预期相对较低，随着三季报业绩的发布，业绩超预期的可能性相对较高。
3、订单拐点将近，行业贝塔反转在即
军工行业的订单增长预示着长期的成长潜力。2季度以来，部分上游配套企业陆续发布了中标/订单公告。随着当前库存周期的见底，新一轮的订单增长将开启，带动全产业链的复苏。航空和导弹领域的订单增长，可能会为行业带来Beta性的机会，推动行业进入新一轮的增长周期。中期维度来看，订单落地的确定性较高，从赔率的视角来说，当下市场扰动或将带来一定布局机会。
4、宏观复苏乏力背景下，军工行业景气度相对独立
军工行业的景气波动周期相对独立于宏观经济周期，这使得在宏观经济复苏乏力的背景下，军工行业可能会因其需求的稳定性和中央财政的支持而受到资金的青睐，展现出相对较好的景气度。在政策博弈背景下，可能会有资金顺势做风格切换、高低切换。建议积极关注$国防ETF(SH512670)$！
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风险提示：以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值。市场有风险，投资需谨慎。
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